12月4日，創新工場董事長及首席執行官李開復在第19屆中國股權投資年度論壇上表示，隨著移動互聯網的紅利逐漸消失，數字經濟的成長率放緩，美團、滴滴、拼多多這些頂級產品的成長已經放緩，所以VC（風險投資）需要去找下一個增長點。

“有人說互聯網進入了下半場，這可能是好聽的說法，事實是最大的紅利期已經結束了。我們不會再期待像是過去五年十年有這么多超級獨角獸的產生，這一類平臺級別的移動互聯網的獨角獸，未來會大大遞減。”李開復表示。

在他看來，下一個機會是來自于技術驅動，后端創新。前端創新所顛覆的是社交、媒體、支付、O2O，后端是相對傳統的行業，比如說物流、企業服務、工廠供應鏈、零售教育、醫療。他預計在這些領域會再帶來30%-50%的成長，而增長的主要原因是目前后端還非常的低效。

他將后端低效的問題分拆成四個：第一是線上公司的線下后端低效，比如拼多多、淘寶、美團，這些世界級別的應用背后的效率還是低下的。面對后臺效率的低下可以帶來投資機會，比如在快遞方面，中國行業集中率遠遠不如美國，在美國有UPS等作為行業的龍頭，中國還是非常零散的。物流的集中會給線上帶來更大的價值，靠前端來推動后端的改革，這是一個依然會發生的事情。

第二是線下業態的落后，比如商店來說，連鎖化并沒有發生，在美國100多年的發展中，形成了沃爾瑪這種偉大的公司，用巨大的效率打敗了夫妻老婆店，成為最棒的連鎖。中國夫妻店還有700多萬家，都等待著整合的機會。同樣需要整合的機會還包括酒店、零售。連鎖化經過大的整合，可以跟線上一樣高效，只是過去三四五線城市并沒有這樣的壓力讓他們做這樣的改革。

第三個問題是運營成本在快速的增長，人力成本在過去五年增加了50%，電商獲客的成本增加了6.5倍，這導致了很多中小公司面臨著很大的危機。低效的小店必須要靠整合來產生規模效應的，整合是要靠資本的，效率是要靠技術的。

第四個問題是行業級別的低效，未來六年應該會有三萬億的增量人民幣投入在醫療領域，這些都是可以靠資本來做整合，來做效率的提升。

“下一代的獨角獸公司會來自于后端的創新，我們一方面提供資本幫助他們做整合，另外一方面我們要幫助他們擁抱技術來得到更高的效率。”李開復表示。

新京報記者 張姝欣

編輯 陳詩怡 校對 李立軍