摘要：
1、航空股：對比之前三年的跨年行情，航空股當年11月-次年3月均實現超額收益， 2019年具備三個條件：股價低（4-10月超額-24%），估值低（1.3倍底部區間），預期變化（中美貿易緩和，匯率存改善可能）； 三大航中優選 中國國航，以及 業績拐點已至、市值被低估的吉祥航空。
2、華工科技：光通信業務及激光設備業務是公司兩大支柱業務，國內為數不多的具備芯片到模塊一體化能力的公司，5G前傳光模塊技術處于業內領先地位，并且拿下華為訂單，榮獲華為2019年金牌供應商，對此， 機構給予其目標價24.15-24.84元。
3、ADC藥物：ADC藥物研發熱度持續提升，多家國際巨頭紛紛布局，目前 T-DMI是唯一一種獲批用于實體瘤治療的ADC藥物， 恒瑞醫藥正積極布局 （T-DMI進入臨床I期研究）；HER2是ADC藥物研發中的熱門靶點， 預計我國靶向HER2藥物潛在的市場規模在百億元以上， 浙江醫藥是其中的龍頭 （ARX788處于臨床I期）。
正文：
1、大盤突破3000點，這個板塊再現股價估值雙低，有望開啟跨年行情（華創證券）
①11月客座率同比提升，行業景氣度有所提升
11月行業旅客增速6%，較10月提速0.7個百分點，其中國內4.7%，國際17.3%。整體客座率81.5%，同比提升0.5個百分點。
三大航：11月合計ASK增速7%，RPK增速7.8%，客座率同比提升0.6%。
11月客座率：春秋客座率86.5%持續領跑，吉祥82.4%，南航82.1%，東航80.1%國航79.5%。
1-11月累計：春秋客座率 91.1%，同比提升2.1個百分點，南航、國航分別提升0.37、0.4個百分點，東航、吉祥小幅下滑。
②航空股跨年行情或再啟動，均值回歸之路已開啟
經過統計發現，2016年至今航空股（三大航）存在較強的“跨年效應”，區間為11月至次年3月，之前三年對應區間漲幅分別為11.3%、16.3%、41%，均實現超額收益。
此前跨年行情的背后是雙低雙變：即股價低、估值低，預期變化和事件性變化。股價低：當年4-10月跑輸市場；估值低：PB相對底部，奠定反彈基礎；預期變化：股價低+估值低隱含了預期低點，對次年三要素預期會存在變化；事件性變化。
2019年具備三個條件：股價低（4-10月超額-24%），估值低（1.3 倍底部區域），預期變化（中美貿易緩和，匯率存改善可能）。
③重點關注 中國國航、吉祥航空
三大航中優選 中國國航，吉祥航空業績拐點已至，當前市值被明顯低估；此外，可持續關注春秋航空（低成本+業績穩健）。
2、5G光通信龍頭！榮獲華為金牌供應商，前傳光模塊實現彎道超車（華泰證券）
①雙輪驅動助力公司迎5G發展良機
華工科技的兩大業務支柱： 光通信業務及激光設備業務，是驅動公司成長的“雙輪”。 2018 年公司光通信業務營收規模達到21.7億元，5G前傳光模塊迅速實現彎道超車成為行業龍頭。
公司近幾年業績增長穩健，15-18 年收入及凈利潤復合增速分別為22.12%和13.93%。5G商用在即，公司憑借光通信業務有望迎來發展良機。
②光通信業務開啟5G新征程
公司是國內光通信領域為數不多的具備芯片到模塊一體化能力的公司，產品品質、客戶響應度、成本管控方面具備較強優勢。 公司獲得華為2019年金牌供應商稱號， 交付華為5G光模塊國內首單。
公司25G 前傳超頻光模塊方案有望成為主流方案，未來行業整體市場份額有望達到30%。
③激光設備業務迎來兩大發展機遇
公司是國內激光設備領軍企業之一， 相關業務迎來兩大發展機遇：1）5G手機出貨量的增長將驅動激光加工設備領域景氣回升；2）技術優勢帶來的成本端的下降，激光設備持續向其他行業滲透。
公司在激光設備領域實現產業鏈一體化布局，產品覆蓋高中低功率等不同產品。
④投資策略：目標價24.15-24.84元
3、重磅抗腫瘤藥呼之欲出，國際巨頭紛紛布局，A股這幾家創新藥龍頭有望受益（太平洋證券）
①ADC藥物研發熱度持續提升，巨頭紛紛布局
ADC藥物即抗體偶聯藥物，是一種抗腫瘤藥物，補了抗體藥物和傳統化療藥物之間的空白，提高了藥物的特異性并改善了治療窗口。
目前全球共有5種ADC藥物獲得FDA和EMA批準上市， 其中T-DMI是唯一一種獲批用于實體瘤治療的ADC藥物。近年來多家國際醫藥巨頭如阿斯利康、MSD紛紛布局ADC藥物，表明ADC藥物的臨床價值正在逐步得到認。
②ARX788和DS-8201具競爭力
HER2是ADC藥物研發中的熱門靶點，目前已有1個產品T-DM1上市，多個產品處于臨床I/II期， 近期DS-8201、BAT8001和ARX788等多個在研產品在SABCS大會上披露了臨床研究數據，引起廣泛關注。
綜合來看ARX788、DS-8201在ADC藥物中具有優勢，其中ARX788安全性遠好于DS-8201。
③百億級別市場，推薦 浙江醫藥、 恒瑞醫藥
預計我國靶向HER2藥物潛在的市場規模在百億元以上，推薦國內ADC藥物龍頭 浙江醫藥，積極布局ADC藥物的 恒瑞醫藥（率先布局靶向c-MET ADC藥物，T-DMI進入臨床I期研究）。
免責聲明：本文僅供參考，不構成具體投資建議，投資有風險，入市須謹慎！
