2019年是5G建設(shè)的元年，12月18日工業(yè)和信息化部原部長、中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會會長李毅中在“看2020財經(jīng)峰會”上表示，如今5G已經(jīng)成為各國競相追逐的熱點，但將5G技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的生產(chǎn)力，首要工作是5G技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。
李毅表示，通信技術(shù)的每一次創(chuàng)新都迅速轉(zhuǎn)化為電信產(chǎn)業(yè)的躍升，進(jìn)而帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從2G到5G發(fā)展這么迅速的寶貴經(jīng)驗是：創(chuàng)新和應(yīng)用緊密結(jié)合、相互促進(jìn)。
李毅認(rèn)為，5G技術(shù)產(chǎn)業(yè)化需從兩方面著手，一是建5G網(wǎng)絡(luò)，二是5G終端的制造， 全國大概需要用七年時間建設(shè)600萬個5G基站，總成本在1.2萬億至1.5萬億元。
為什么是智慧燈桿？
由于5G中頻為3.5-4.9GHz相比4G頻率增加了近2倍，真空損耗增加2-6dB，傳送距離大約是4G的一半，穿透能力遠(yuǎn)不及低頻，需要增加的補盲點預(yù)計遠(yuǎn)高于4G。5G組網(wǎng)需要宏站廣覆蓋加熱點區(qū)域小站擴(kuò)容和補盲，均勻分布于城市中的燈桿作為5G站址資源有著天然的優(yōu)勢： 首先， 燈桿隨人口密集度分布廣泛均勻，可以滿足5G小微站在組網(wǎng)密度方面的需求；
其次 ，燈桿高度適合小站，5G小基站掛載高度在10-15m時覆蓋范圍較好，燈桿高度一般是9-15m，二者正好匹配；
再者 ，燈桿地理坐標(biāo)精確，便于維護(hù)和管理；
最后， 燈桿供電網(wǎng)絡(luò)完整，便于小站的施工建設(shè)。
智慧燈桿市場情況
近幾年，在政策支持的背景下，國內(nèi)智慧燈桿項目落地進(jìn)度明顯加快。 2015年至今，全國智慧燈桿招標(biāo)項目數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢，前期由于主要是試點建設(shè)。2017年增速下滑，但在政策的帶動下，2018年恢復(fù)大幅增長，到達(dá)718個。2019年上半年智慧燈桿的項目的招標(biāo)量達(dá)到了2018年的73%，全年預(yù)計維持高速增長趨勢。
2018年OFweek評選了2018年中國智慧燈桿15強，華體科技名列第一，除了以下15家，較活躍的還有華為、中興、浙江晶日、方大智控和順舟智能燈。
受益于智慧燈桿放量，華體科技業(yè)績持續(xù)增長
目前公司已是我國西部地區(qū)最大的路燈企業(yè)，目前公司已在全國各地建立了20個營銷網(wǎng)點，業(yè)務(wù)已進(jìn)入安徽、山東、青海、河南、湖南、湖北、重慶、云南、貴州、河北等，業(yè)務(wù)布局全國，目前已經(jīng)和中國鐵塔、華為、騰訊等巨頭分別開展合作。
慧路燈板塊方面，一線城市投入非常快。 市場逐步由示范效應(yīng)向大面積和大區(qū)域改造轉(zhuǎn)型，尤其是一線城市投入非常快，如上海和深圳。深圳的第二期福田中心區(qū)已經(jīng)開始了多功能智慧路燈的改造，由華體科技提供。上海2020年要建成220公里智慧路燈的道路，公司預(yù)計能拿60%的份額，其他二三線城市也都在做整體的規(guī)劃，市場推動會加快，市場的需求也得到業(yè)主、運營商、鐵塔、公安的認(rèn)可，趨勢明了。
公司的智慧燈桿根據(jù)配置不同，單價從1萬到6-7萬不等，運營下來整體平均在2-2.5萬一桿。2018年以前主要產(chǎn)品是夜景照明和文化定制燈，2018年開始智慧路燈初見規(guī)模，當(dāng)年公司在智慧路燈的燈桿業(yè)務(wù)實現(xiàn)交付近2300套，收入4720萬元，智慧路燈單價約20538元。在智慧路燈等高附加值燈的拉動下，公司2018年產(chǎn)品均價為6768元，相比2017年的5480元同比增幅為23.5%。
前三季度公司實現(xiàn)收入5.25億元，同比增長40%，但是中標(biāo)的幾個大項目都還沒確認(rèn)收入扣非歸母潤為0.8億元，同比增長95.92。單三季度，公司營業(yè)收入為2.12億元，同比增長108.82%，扣非歸母凈利潤為0.3億元，同比增長135.52%，可見今年公司業(yè)績增長非常迅猛。
（資料來源：wind）
華體科技存在的問題
由于公司的會計政策是沿用老的收入確認(rèn)的原則，項目驗收之后才能確認(rèn)，所以中標(biāo)的幾個大項目才沒確認(rèn)收入，假設(shè)改成完工比法，前三季度收入或更高。
同時，公司應(yīng)收賬款也在持續(xù)增加。前三季度公司應(yīng)收賬款4.59億元，同比增長40.72%，從公司歷年的應(yīng)收賬款絕對值來看，近幾年來應(yīng)收賬款不斷攀升，尤其是今年公司業(yè)績大增，導(dǎo)致應(yīng)收賬款進(jìn)一步提升。
（資料來源：wind）
不過，由于公司客戶基本為政府部門及相關(guān)國有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體，政府部門及國有企業(yè)客戶信譽度較好，壞賬發(fā)生的可能性較低，但部分政府工程項目審計結(jié)算時間較長影響了公司應(yīng)收款回收的速度。
另外，政府部門及相關(guān)國有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體，客戶審批付款的程序較多、審批時間較長，從而造成工程結(jié)算時間與實際收到工程款時間仍存在較長時間的差異，進(jìn)一步使得公司應(yīng)收賬款金額較大，賬齡較長。
此外，由于應(yīng)收賬款不斷增加，公司現(xiàn)金流較差，前三季度公司現(xiàn)金流凈額為負(fù)的0.82億元。在回款慢，現(xiàn)金流差的情況下，公司不得不通過融資的方式，來解決資金問題。
（資料來源：wind）
值得注意的是，明年6月22日，公司將迎來5981.48萬股解禁，占總股本比例的58.6%，因此需注意該巨額解禁，對公司股價造成的沖擊。
（資料來源：wind）
