每經(jīng)記者：李娜 每經(jīng)編輯：謝欣

安信證券資管獲批，是券商資管時隔近四年的再一次獲批。上次則是追溯到了2016年初，渤海證券資管子公司渤海匯金資管公司獲批。

與此相對應(yīng)的是，2019年以來，券商對公募基金牌照渴求的熱情急劇升溫。

只有13家擁有公募牌照

華西證券直接出資設(shè)立公募基金公司，五礦證券申請公募基金牌照。

早先，在宣布已提交公募基金牌照的申報材料后，天風(fēng)證券又計劃設(shè)立資管子公司，承接總部資管業(yè)務(wù)，新設(shè)的資管子公司將獲得母公司5億元投資。成立資管公司，然后申請公募基金牌照，越來越成為更多券商資管選擇的方式。

不管是采取直接設(shè)立公募基金公司，還是申請公募牌照，券商都在規(guī)劃自己最適合的方向，向公募方向挺進(jìn)。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，目前券商資管申請公募牌照也僅僅只是開頭而已。

目前，我國僅有13家券商或券商子公司擁有公募基金牌照，非持牌機構(gòu)仍占大多數(shù)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月28日，獲批公募基金資格的機構(gòu)共144家，按照派系可分為券商系、私募系、保險系、期貨系、銀行系和個人系等。2018年以來，共有3家券商系公募基金公司成立，分別是華融基金、湘財基金和東財基金。

統(tǒng)計顯示，東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰資管和中泰資管都是由券商資管子公司來申請公募牌照，相當(dāng)于把公募作為資管公司部分業(yè)務(wù)體系設(shè)置，而目前華融證券、山西證券、國都證券、東興證券、北京高華證券、中銀國際均是直接申請公募基金牌照。兩種模式背后決定其在薪酬體系、激勵機制、銷售等諸多方面也會存在明顯的差異。

公募牌照價值仍在

為何如此多的券商資管要去申請公募牌照？

“主要是去年11月頒布的《操作指引》明確表示：鼓勵未取得公募基金管理資格的證券公司通過將大集合產(chǎn)品管理人更換為其控股、參股的基金管理公司并變更注冊為公募基金的方式，提前完成大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范工作。這意味著，券商資管公司需要將自己的產(chǎn)品“轉(zhuǎn)送”給基金公司，這是目前大多數(shù)資管公司不愿接受的安排。因此，大集合改造指引出爐之后，多家券商資管公司將申請公募牌照提上了日程。”滬上某券商資管人士表示。

“從長遠(yuǎn)來看，券商資管申請公募基金牌照是不得不做的事情。中小型券商旗下沒有基金公司的，很多都選擇直接設(shè)立的方式、我們公司旗下已有公募基金公司，未來可能就是直接申請公募牌照。”深圳某券商資管人士表示。

這無疑是公募牌照對券商資管價值的體現(xiàn)。無法否認(rèn)的是，券商行業(yè)“頭部效應(yīng)”日益顯現(xiàn)，中小券商的生存空間不斷被擠壓，行業(yè)并購案例不斷顯現(xiàn)。越來越多的券商選擇從資管業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)切入，培育和思考特色化券商的實現(xiàn)路徑。

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