來源 | 新芽NewSeed
作者 | 王瓏娟 劉博
鉛筆道薦語：
又是一年的結(jié)束。
這一年，資本寒冬仍然被頻繁提起；這一年，暴雷、裁員事件嚴重性不比往年減輕；這一年，面對風口行業(yè)，人們格外謹慎，面對冷門賽道，人們加入了關(guān)于商業(yè)的思考；這一年，需要創(chuàng)業(yè)者共勉的有太多太多。
意料之外，情理之中。
過往皆為序章，而寒冬與繁榮也互為序章。商海就是此兩者永恒的循環(huán)。寒冬是為了物競天擇，留下強者走向繁榮；而繁榮是給強者的緩沖，讓他們迎接下一輪不期而遇的寒冬。
鉛筆道薦語：
又是一年的結(jié)束。
這一年，資本寒冬仍然被頻繁提起；這一年，暴雷、裁員事件嚴重性不比往年減輕；這一年，面對風口行業(yè)，人們格外謹慎，面對冷門賽道，人們加入了關(guān)于商業(yè)的思考；這一年，需要創(chuàng)業(yè)者共勉的有太多太多。
意料之外，情理之中。
過往皆為序章，而寒冬與繁榮也互為序章。商海就是此兩者永恒的循環(huán)。寒冬是為了物競天擇，留下強者走向繁榮；而繁榮是給強者的緩沖，讓他們迎接下一輪不期而遇的寒冬。
當市場重歸理性，單純?yōu)榱孙L口而來的創(chuàng)業(yè)者和投資人遲早要認清現(xiàn)實，在不確定性中尋找確定性。不論體量大小，沒有一家公司是絕對安全的。如何活下來，成為所有創(chuàng)業(yè)者最基本的問題。
新芽NewSeed推出「復盤2019」系列策劃，以饗讀者。
2019年終于迎來了歲尾的最后一天。
在過去的這一年里，資本“寒冬”仍在繼續(xù)。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，受募資難及國內(nèi)資產(chǎn)荒影響，投資市場持續(xù)降溫，機構(gòu)普遍出手謹慎，2019年前三季度投資金額4,314.10億元，同比下降53.7%，共涉及5,461起投資案例，同比下降36.9%。
此外，融資頭部效應明顯，早期創(chuàng)業(yè)項目融資困難，成長期公司面臨業(yè)務調(diào)整、估值下降等問題。過億級別的融資被稱作是“逆勢而上”，千百萬級別的融資更是要精打細算，省著花。不僅如此，2019年成為了沒有持續(xù)性風口的一年，許多創(chuàng)業(yè)者盲盲目目地去尋找風口，最終卻發(fā)現(xiàn)自己只是忙忙碌碌的過了一年。
依靠外部融資“輸血”已經(jīng)不是創(chuàng)業(yè)者生存下去的最優(yōu)選擇，只有學會自我“造血”才能突出重圍。
2020年即將到來，如何在新的一年里走好第一步，對于創(chuàng)業(yè)者來說至關(guān)重要。新芽NewSeed（ID：pelink）收集了20位投資人的年底采訪，對創(chuàng)業(yè)者，他們有話要說。
北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理 鄧鋒
隨著收入水平的增長，對生命和生活質(zhì)量的重視，健康、醫(yī)療還有生物制藥，永遠是大主題。我個人覺得在消費端，中國會繼續(xù)存在變化，一定會有很多機會。此外，IT行業(yè)的產(chǎn)業(yè)革命還在發(fā)生，而且未來幾年會繼續(xù)發(fā)生。
創(chuàng)新工場董事長 李開復
移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利已經(jīng)吃完，下一代的獨角獸公司會來自于后端的創(chuàng)新。什么叫后端創(chuàng)新？如果前端創(chuàng)新所顛覆的是社交、媒體、支付、O2O，后端是相對傳統(tǒng)的行業(yè)，比如說物流、企業(yè)服務、工廠供應鏈、零售教育、醫(yī)療。
豐年資本合伙人趙豐
2020年對于中國的高端制造業(yè)企業(yè)來說仍將是持續(xù)高速發(fā)展的一年。過去幾年，中國已經(jīng)有很多企業(yè)在各個細分行業(yè)實現(xiàn)了產(chǎn)品和技術(shù)上的突破，而管理上的進一步提升將是他們能否支撐起“中國制造”、成為世界一流企業(yè)的“關(guān)鍵一躍”。
紅杉資本中國基金合伙人 周逵
隨著基礎(chǔ)設施的日益完善，創(chuàng)新的速度越來越快，要及時做出反應是很大的挑戰(zhàn)。此外，由于企業(yè)融資的規(guī)模越來越大，別把“深口袋”做砸的難度也越來越大，需要聚焦注意力。至于新的機遇，很多人都說云化的格局、國際化的格局、進口替代的格局等等。實際上在很多行業(yè)趨勢里，事情注定會發(fā)生，但需要花更多的時間去思考細節(jié)。當然，這不是一個人的思考，而是整個組織的思考。
華映資本創(chuàng)始管理合伙人 季薇
如何才能在大風大浪的航行中保證安全，不翻船，能夠持續(xù)航行下去，到勝利的終點？我覺得這是一個大家都需要自我反思的時間點：關(guān)注企業(yè)價值本身，要有足夠大的安全邊際，找到核心能力圈，面對任何困難都要有信心。機會始終存在，前進是生存的唯一方式。
IDG資本創(chuàng)始董事長 熊曉鴿
大家經(jīng)歷了焦慮的2018年，淡定的2019年，2020年應該是“激動”的一年。
GGV紀源資本管理合伙人 符績勛
2020年的新機遇有2個：其一，“全球化”受阻趨勢下的供應鏈重塑；其二，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化幫助社會提高效率，是未來20年的重頭戲。往往市場不好的時候，就是最佳的投資期。寒冬之下，估值必然理性。而拿到錢的企業(yè)，資本效率更高。
2020年，更重要的是把業(yè)務做扎實。只要你夯實自己，市場的未來空間會隨著你的自有產(chǎn)品和實力不斷提升。
君聯(lián)資本董事總經(jīng)理 李家慶
2020年對2B企業(yè)是非常危險的一年。過去幾年它們都融了很多錢，進行了擴張，但大多數(shù)公司很難找到落地場景和經(jīng)營資金上的收斂。賽道太擁擠，如果客戶資金鏈再緊，死的會非常多。
梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人 吳世春
我們內(nèi)部看國內(nèi)行業(yè)周期有82原則：每逢8的年份走向低谷，9的年份到最谷底，到0一直到2的年份會走出來，會進入一個下一個寒冬的周期…寒冬馬上會過去，春天不遠了。
明勢資本創(chuàng)始合伙人 黃明明
TO B和科技類的頭部項目是不缺錢的，相比前幾年爭奪更激烈。TO B領(lǐng)域美國有上千家百億和千億市值的公司，中國有用友等兩家企業(yè)，我們一定會有百億美金或者是千億美金的公司，只是花的時間長一點。
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人 鄺子平
未來的兩、三年，硬科技將真正能夠落地到不同的垂直行業(yè)。科技將在不同行業(yè)、領(lǐng)域賦能，包括消費領(lǐng)域、傳統(tǒng)行業(yè)等等，將利用互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)及AI等科技手段提高效益。
清科集團創(chuàng)始人、董事長 倪正東
有些企業(yè)業(yè)績不好、經(jīng)營不善，怪市場不好、大環(huán)境不好。但在我看來，‘不好’和95%的人沒有什么關(guān)系，市場中還是有錢。無論是對投資人還是創(chuàng)業(yè)者來說，沒有什么冬天，本來就是生生死死。
賽富亞洲投資基金管理合伙人 閻焱
2020年會是全球5G的元年，將帶來IoT的興起。5G＋IoT，中國應該是最大的受惠國。之前絕大部分賺錢的公司都是商業(yè)模式的創(chuàng)新，今后的10年，原技術(shù)創(chuàng)新會越來越重要。
山行資本創(chuàng)始合伙人 徐詩
消費市場雖然有些品類是強剛需，但是從技術(shù)或者渠道層面，創(chuàng)新機會是有限的，所以一定要關(guān)注創(chuàng)新程度高及產(chǎn)業(yè)整合度高的產(chǎn)業(yè)。另外，要關(guān)注新的巨型增量市場中存在結(jié)構(gòu)性變化的可能。城鎮(zhèn)化進程中產(chǎn)業(yè)鏈會進入數(shù)字化時代，物流、商流等所有數(shù)字化后邊界壁壘打破，會帶來很多的機會。
泰合資本董事 付超平
中國的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相比發(fā)達國家還有10倍以上增長空間，而從終局角度來看，消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中間的那條線正在越來越模糊。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)單靠燒錢燒出的規(guī)模某種程度是不可持續(xù)的，要給予UE最大的重視，尤其在存量經(jīng)濟時代。
五岳資本創(chuàng)始合伙人 蔣毅威
生命線要放在自己的手中，時刻蓄勢企業(yè)造血庫待發(fā)，不斷筑高強鐵瓦鞏固優(yōu)勢。創(chuàng)業(yè)者無法左右經(jīng)濟周期，但要密切關(guān)注“收入增長和現(xiàn)金流”、“成本和人效”；并且要一直警惕公司是否圍繞商業(yè)痛點，具備解決問題的價值。
熊貓資本創(chuàng)始合伙人 李論
消費在中國市場并不太會受到經(jīng)濟下行的影響，整體市場體量依然巨大。歷經(jīng)這么多年發(fā)展，我們已經(jīng)積累了非常好的供應鏈優(yōu)勢和服務商，互聯(lián)網(wǎng)公司有各種新用戶的觸達方法，創(chuàng)造了大量的新消費機會。中國無論是消費場景還是消費體量上都存在巨大機會。
寒冬方顯英雄本色！2020年，我們會更努力的做好自己，支持有愿景，有能力，有韌勁的創(chuàng)業(yè)者，共同參與和助推中國新消費時代。
云啟資本創(chuàng)始合伙人 毛丞宇
未來十年是中國經(jīng)濟從粗放式快增長向精細化穩(wěn)增長進行突破提升的關(guān)鍵十年，明年是開局之年，擁抱技術(shù)提升運營效率愈來愈成為企業(yè)家們的必選項。云啟成立5年來，始終專注在企業(yè)服務和相關(guān)的軟硬件技術(shù)領(lǐng)域進行深耕和布局。在這賽道里，那些扎扎實實去為企業(yè)和產(chǎn)業(yè)進行賦能，并為之提高效率的創(chuàng)業(yè)者們，將打拼出屬于他們的春天。
愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人 劉二海
2020年中國風險投資市場的早期投資會持續(xù)活躍，同時投資熱點將會分散化、多樣化。To B方向投資會持續(xù)增加，人工智能及應用等核心技術(shù)將越來越受到重視。技術(shù)的發(fā)展和新基礎(chǔ)設施的成熟將推動包括醫(yī)療、汽車/出行、食品/飲品、居住/空間等行業(yè)的重構(gòu)，電子商務領(lǐng)域也將面臨新的分化和發(fā)展。
原子創(chuàng)投合伙人 馮一名
隨機是這個世界運轉(zhuǎn)的規(guī)律，成功或失敗都是概率，早期項目更是九死一生。近年市場競爭日趨全面化、復雜化，拼模式、拼產(chǎn)品、拼體驗，更要拼獲得資源的能力，不但對CEO個人，對整個團隊的要求都比以往任何時候都高，性格和能力上互補的團隊，突圍的希望更大。錢少了、不靠譜的項目也少了。別人眼中的寒冬，在我看來反而是希望。
