天下網(wǎng)商記者 徐藝婷

11月7日，聯(lián)想集團公布了過去六個月的成績單。

財報顯示，截至2019年9月30日前的六個月，聯(lián)想集團營收1822億元，同比增長3%；凈利潤25.4億元，同比增長48%。其中從2019年7月1日到9月30日的第二財季，營收948億元，連續(xù)9個季度同比增長；凈利潤14.2億元，同比增長20%。

財報公布后，聯(lián)想集團股價小幅上漲后開始下跌，當(dāng)天跌0.33%，收報6.05港元，截至發(fā)稿為5.82港元，下跌3.8%。目前市值不到700億港元。

業(yè)績飄紅，但股價長綠，種種“背離”的跡象表明——聯(lián)想的確還沒站穩(wěn)。

PC第一，不得不吃的老本

從營收結(jié)構(gòu)看，PC依舊是頂梁柱。

2020財年第二財季，聯(lián)想個人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)營收747億元，占整體營收的78.8%。其中，個人電腦的全球市場占有率達到24.4%，穩(wěn)居第一。

對這個結(jié)果，聯(lián)想是開心的。

2004年，在CEO楊元慶支持下，聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)，九年后拿下全球PC銷量第一。2017年，聯(lián)想被惠普超越。直到今年第二季度，聯(lián)想才又反超惠普。

但“PC霸主”的位子并不穩(wěn)固。

近日，據(jù)外媒報道，蘋果已成為全球收入最高的PC品牌，2019年財年共售出高達470億美元的蘋果電腦，遠高于聯(lián)想、惠普和微軟。

實際上，早在2016年，美銀美林分析師就指出，蘋果Mac用7%的市場占有率，拿走了60%的利潤。

根據(jù)財報，第二財季，聯(lián)想的毛利率為16.1%。盡管并未單獨披露PC的毛利率，但在2018年的一季報里，其透露PC業(yè)務(wù)的稅前利潤率為5%，利潤空間十分有限。

相比之下，蘋果的硬件毛利率在30%以上。

原因在于：蘋果趨向高科技，而聯(lián)想更趨向制造業(yè)。

PC霸主的身份背后，一個尷尬的事實，聯(lián)想只不過是“干組裝的”，蘋果才是悶聲發(fā)大財?shù)摹?/p>

握不住的風(fēng)口

聯(lián)想也想追風(fēng)口。移動業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，就是在PC之外找到的另一只翅膀。

移動業(yè)務(wù)主要靠摩托羅拉，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)主要靠IBM X86服務(wù)器，它們都是收購而來。楊元慶期待它們能帶著聯(lián)想飛向未來，但現(xiàn)實是，它們還在拖后腿。

2019年第二財季，聯(lián)想的移動業(yè)務(wù)營收108億元，占比11.4％。相較于2016財年的21.8%，已經(jīng)腰斬。而過百億的營收下，稅前利潤僅為5810萬元。

利潤低緣于定價低。記者通過天貓查詢后發(fā)現(xiàn)，摩托羅拉手機多在數(shù)百元至2000元之間，千元以下的手機銷量較好，而2000元以上的手機月銷量多為個位數(shù)。

低端心智讓聯(lián)想處境尷尬：增長只能靠規(guī)模，規(guī)模又實在跑不動；漲價更沒市場，不漲又沒利潤。

目前，摩托羅拉手機主要依靠拉美市場。2020財年第二財季，拉美移動設(shè)備激活量為580萬臺，同比增長6.8%。其次是北美，激活量為280萬臺，同比增長4.6%。而在中國本土市場，幾乎已經(jīng)銷聲匿跡。

2014年，聯(lián)想斥資29億美元收購摩托羅拉。

當(dāng)時，楊元慶希望復(fù)制收購IBM PC業(yè)務(wù)的路徑，通過收購摩托羅拉，加持聯(lián)想手機，快速獲得手機行業(yè)第一份額。沒想到，這些年來，移動業(yè)務(wù)一直處于虧損之中，直到2018年第四季度才首次實現(xiàn)全球盈利。饒是盈利，也是微薄。

當(dāng)前，手機行業(yè)已廝殺成一片紅海，未來更顯艱難。

根據(jù)Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第三季度，中國智能手機出貨量9780萬部，華為獨占42%，為4150萬部。OPPO、vivo出貨量均在千萬部以上，小米為880萬部。僅僅是中國手機市場，僅僅是一個季度的業(yè)績，就已經(jīng)讓聯(lián)想望塵莫及。

同在2014年，聯(lián)想還收購了IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，后衍變?yōu)閿?shù)據(jù)中心。

2019年第二財季，數(shù)據(jù)中心營收93億元，虧損3.6億元。盡管相較于上一季度虧損收窄6000萬元，但這建立在營收同比下滑了13.8%的基礎(chǔ)上。這意味著賣得多就虧得多。

聯(lián)想追的風(fēng)口，不是追得太晚誤了時機，就是起了大早趕了晚集。

楊元慶身家41.67億港元

一切戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的背后，站著的是CEO楊元慶。

中科大碩士楊元慶，一畢業(yè)就加入聯(lián)想，時年25歲。柳傳志器重，楊元慶的職業(yè)生涯就如腳踏七彩祥云般順暢，37歲成為聯(lián)想CEO，40歲成為聯(lián)想董事長。

現(xiàn)在，他不僅是聯(lián)想集團的董事長兼CEO，還是聯(lián)想集團第三大股東，持股5.96%。以當(dāng)前聯(lián)想集團699.26億港元的市值，楊元慶的身家為41.67億港元。

作為第三大股東，楊元慶比誰都明白：只有聯(lián)想業(yè)績好了，自己的身家才能漲一漲。

在迄今為止的職業(yè)生涯中，這位指揮者最成功的一役，當(dāng)屬力主聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)，并帶領(lǐng)PC業(yè)務(wù)沖冠。然而此后，他卻沒有為公司帶來人們期待中的突破。

因此，當(dāng)他成為“中國第一高薪CEO”的新聞出現(xiàn)時，輿論嘩然。根據(jù)《福布斯中資港股CEO薪酬榜》 ，楊元慶2012年、2013年收入均超2000萬美元，2014年、2015年為1900多萬美元，合人民幣1.1億元左右，一度被稱為“打工皇帝”。

不少網(wǎng)友嗆聲：“天價”請了楊元慶，還不如學(xué)學(xué)華為，多請一些高科技人才。

2018年9月，在采訪中楊元慶被問及“為何聯(lián)想集團在近期的貿(mào)易爭端中‘毫發(fā)未損’，而其他中國科技巨頭（例如中興、華為等）都在美國市場受到?jīng)_擊”。

對此，楊元慶解釋“聯(lián)想是一家全球性公司，我們不是一家中國公司”，引發(fā)滔天輿論。

今年，聯(lián)想CFO黃偉明坦言“若美國提高中國關(guān)稅，聯(lián)想就將生產(chǎn)線撤出中國”。對此，聯(lián)想事后解釋，“轉(zhuǎn)移出部分產(chǎn)能”等同于“將生產(chǎn)線/產(chǎn)能撤出中國”。

2019年3月到9月，聯(lián)想集團在中國市場取得55億美金收入，較去年同期減少了7億美金。

在國內(nèi)，聯(lián)想電腦多為政府和企業(yè)采購。

國內(nèi)外的售價也有所不同。同樣配置的一臺ThinkPad電腦，美國售價比中國售價低1000元到3000元不等，個別款的差價近一倍。

編輯 杜博奇