海通證券指出，基建投資資金來源主要可以分為預算內資金、國內貸款、自籌資金、外資和其他資金這五項。我們測算的2020年基建融資增速為11%，較2019年的5%明顯回升;2020年基建投資增速(舊口徑)或回升至8%~9%左右。從增量看，最大貢獻源于自籌資金的改善(主因專項債發力和非標拖累減弱)，其次為其他來源資金，再次為預算內資金。從增速的改善看，最大改善來自于其他來源資金和自籌資金。

基建在以下領域或有發力空間：首先，5G、新能源等新基建領域或有一定的增長空間。其次，部分民生工程，如舊改、停車場、冷鏈物流等也是政策的發力方向。最后，區域一體化建設也或是基建的重要增長點。