華林證券（002945.SZ）上周五（1月3日）晚間公告稱，收到證監會行政監管措施，由于存在七項違規情況，被證監會限制新增各項業務規模3個月。有媒體評論，全部新增業務暫停3個月，這在近幾年證券行業處罰史上，實屬罕見，僅次于去年證監會摘牌某券商全部業務資格的最嚴罰單。

截止今日收盤，華林證券下跌5.34%，為非銀金融行業跌幅最大個股，今日非銀金融行業整體下跌0.43%。

游走在合規邊緣

監管公告稱，華林證券七項違規情況，均反映出公司內部控制不完善、治理結構不健全。

具體而言：1）公司章程以及各項制度中均沒有規定各內控部門的職責分工。2）對高級管理人員和下屬各單位進行考核時，未由合規總監出具書面合規性專項考核意見。3）對子公司合規管控不足，如從未對子公司進行合規檢查；未向另類子公司選派合規負責人，向私募子公司選派的合規負責人主要在母公司辦公。4）未對投行、資產證券化業務等出現重大風險或違規問題涉及的責任人或責任部門進行問責。5）公司董事會、監事會、經理層中大量職位由存在關聯關系的人員擔任，甚至部分關鍵職位由一人兼任（代行），公司內部難以形成有效的監督制衡。6）總經理林立除在公司任職外，還擔任了深圳市立業集團有限公司等4家公司董事。7）監事會主席任職不符合《公司章程》第一百九十五條的規定、公司董事會授權不明確等。

有業內人士稱：“華林證券被監管采取懲罰措施并不奇怪，平時業務接觸過程中，違規現象不少。”該人士稱，至少在債券圈里，大家對華林證券的印象就是“膽子大”。

“以債券方面為例，華林證券的投行債券銷售，以前出現過沒有跟機構簽協議，就違規展業的情況。二級市場方面，由于債券交易價格一般都有外部估價，機構交易時受合規、風控影響，一般不太會偏離這個價格太大交易，但華林證券自營資金交易債券有時偏離外部估價較大。這家券商很多時候都游走在合規邊緣。”上述業內人士分析。

華林證券暴露的合規風險，對公司本身發展帶來的影響，在去年其人事變動上早已顯現。2019年11月12日晚間，華林證券多份公告稱，包括總經理、財務總監和監事會主席在內的多位高管變更，實控人夫妻林立與潘寧辭去部分管理職務。

華林證券在公告稱，經第二屆董事會第七次會議同意，聘任現任董事會秘書朱文瑾為總經理，聘任關曉斌為財務總監。而之前董事長和總經理一肩挑的林立，則辭去總經理之職，只保留了董事長一職。原董事、副總裁兼財務總監、潘寧辭職財務總監一職，只繼續擔任董事及副總裁。

多家券商集中領罰

1月3日，廣發證券（000776.SZ）也收到了證監會“合規”警示函。警示函指出廣發證券存在多個問題：：1）合規部門中，具有3年以上相關領域工作經歷的合規人員數量占比不足1.5%；部分投行異地團隊未配置專職合規人員。2）公司部分合規人員薪酬低于公司同級別平均水平。3）合規考核獨立性不足，包括對合規總監考核指標包括業績等影響合規考核獨立性的指標；部分合規管理人員由業務部門考核或者允許業務部門對考核評級進行調整，合規總監對子公司合規負責人的考核權重不足100%。4）部分重大決策、新產品和新業務未經合規總監合規審查等。

因主承項目財務造假一直被陰影籠罩的廣發證券，監管層最終如何處罰將決定其命運走向。對此，市場也一直有諸多猜測。

有消息人士稱，廣發證券投行已有人離職，但大多數仍留下堅守。

去年12月中旬，廣發證券內部發布了最新版的《員工薪酬管理辦法》稱：“明確對于獎金發放前已離職審批流程的員工，公司不予發放獎金。”

上述消息人士稱，涉案上市公司財務造假涉及的金額巨大，如果證監會決定處罰，不排除會對廣發投行新增主承業務暫停3個月到6個月。“廣發內部也在流傳‘近期’會有相關處罰的消息，但到底有多‘近’沒人說得上來。”該消息人士稱。

此前興業證券（601377.SH）因欣泰電氣（300372.SZ）欺詐發行投行業務被暫停3個月，投行業務元氣大傷；平安證券分別因萬福生科（300268.SZ）IPO造假，投行主承業務被暫停3個月，隨后嘉寓股份（300117.SZ）IPO造假，投行主承業務被暫停6個月。

同樣是1月3日，證監會對東方證券（600958.SH）開具“合規”警示函。具體涉及五方面：1）未將合規職責與風控職責嚴格區分，合規部內設風險經理崗，承擔財富管理業務部、場外業務部、托管業務部風險管理職責。2）部分分支機構合規人員不具備3年以上相關工作經驗。3）部分合規人員薪酬低于公司同級別平均水平。4）對下屬子公司現場合規檢查不足，近三年僅開展過1次。5）對合規有效性評估中發現問題的規范力度不足，2017年合規有效性評估發現的54項問題中，有22項尚未完成落實規范。

東方證券2019年被市場關注的點在于，其上半年累計計提4.45億元資產減值，其中股票質押造成的減值損失達到3.89億元，占比超87%。

2019年上半年，東方證券計提各項資產減值準備總額位列券商榜首。其去年上半年對以*ST東南、*ST剛泰、*ST大控為質押股票的三筆回購業務各計提1.77億元、1.8億元和0.7億元，分別占對應業務6月末融資本金的58.34%、24.90%和8.73%。

此外，國元證券、浙商證券、招商證券、西南證券同日均陷“合規”問詢

2019年12月12日，國元證券、浙商證券、招商證券、西南證券，均因“合規”問題被證監會警示。

招商證券（600999.SH）涉及的問題為：1）投行部門未配備專職合規人員；部分投行異地團隊未配備專職合規人員；部分分支機構未配備合規人員；部分分支機構合規人員不具備3年以上相關工作經驗。2）部分合規人員薪酬低于公司同級別平均水平。3）未見合規總監有權參加監事會的規定。4）部分重大決策、新產品和新業務未經合規總監合規審查。

2019年，招商證券擬保薦科創板項目公司安翰科技，最終撤回了上市申請。而安翰科技在上市過程中，因涉嫌欺詐發行，涉嫌過度包裝、涉嫌通過未披露關聯方舞弊等問題，備受市場質疑。

同樣在2019年內，招商證券（香港）在擔任中國金屬再生資源（控股）有限公司香港聯合交易所有限公司上市申請的聯席保薦人時（2008年11月至2009年6月），沒有履行其應盡的盡職審查責任，受到香港證監會處罰。

浙商證券（601878.SH）也存在多項問題：1）自營、投行部門未配備專職合規人員；個別分支機構未配備合規人員；部分分支機構合規人員不具備3年以上相關工作經驗。2）合規部門合規人員并非100%由合規總監考核。3）未對子公司進行現場合規檢查。4）未能持續跟蹤合規有效性評估發現問題的規范落實情況。

浙商證券主辦的項目阿拉科技（834171.OC），年內被指實控人違規占用公司資金；而其擬保薦二次上市的曼卡龍，則不僅經營業績不穩定，此次浙商證券對其出具的2016年財務數據與此前項目公司保薦機構民生證券出具的財務數據有出入，且曼卡龍自2016年以來年年更換財務負責人。項目公司經營能力、財務數據能內容均受到市場質疑。

國元證券（000728.SZ）的合規問題也不小，具體為：1）債券部門異地團隊未配備專職合規人員。2）公司合規專項考核占比僅為7.5%，低于15%。3）部分合規人員薪酬低于公司同級別平均水平。4）未將合規負責人列入總裁辦公會的常設委員，僅根據會議主題選擇性通知合規負責人列席參會。5）自《證券公司和證券投資基金管理公司合規管理辦法》實施以來，未對私募基金子公司進行合規檢查。6）合規部出具合規審查意見，未見公司合規負責人書面簽字確認；公司未采納合規審查意見，未提交董事會會議審議。7）對于公司部分被行政處罰、采取監管措施違規事件中的責任人員，未進行相應問責。

國元證券在2019年屢收罰單。年內，投行部門因保薦黃山膠囊（002817.SZ）過程中存在盡調不足，被安徽省證監局警示；經紀業務方面，則屢屢出現各地營業部從業人員違規交易、代銷、融資融券等行為。

西南證券（600369.SH）披露存在的問題是：1）部分資管業務、投行業務異地團隊未配備專職合規人員。2）部分專職合規人員并非100%由合規總監考核；合規總監對個別兼職合規管理人員考核權重低于50%。3）部分合規人員薪酬低于公司同級別平均水平。4）合規負責人未參加部分專門委員會會議。五是未明確合規有效性評估范圍包括另類、私募子公司等。

西南證券此前因卷入幾起案件被證監會調查，投行業務一度接近停擺，2019年完成了3年以來第一單重組項目。調整后的西南證券在投行業務無太大風波，但其資管業務方面，有 8只資管計劃投資了“16同益債”，該公司債券違約，涉訴金額高達2.49億元。其中，西南證券使用了本金約2.31億元的自有資金參與“16同益債”，占到涉訴金額的九成以上。