【野火科技】1月7日訊，巨人網絡退市后完成借殼世紀游輪，股價一度漲至76.53元，市值接近1300億元。如今巨人網絡不到400億元（1月6日收盤市值398億元），與歷史高點相比大跌近900億元。

股價暴跌背后就是業績持續重挫，2016-2018年，巨人網絡收入分別為23.24億元、29.07元和37.8億元，增速分別為17.6%，25.1%和30%。歸母凈利潤分別為10.69億元、12.9億元和10.78億元，增速分別為338%、20.71%、-16.44%。

巨人網絡主要業務，2018年收入構成，來自移動端網游收入占比大約39%，PC端網游收入占比為28%，另外還有互聯網金融業務，占比大約為30%。隨著互聯網金融業務被出售，原本是第二條業務大腿，也折斷。2019年前三季度，巨人網絡收入為19.46億元，同比減少32%；歸母凈利潤7.18億元，同比減少大約28%。

當年憑借爆款產品《征途》得以登陸紐交所，多年來征途系列網游一直是公司重要現金流來源。網絡游戲畢竟是利潤奶牛，毛利率保持在80%以上。2016-2018年，巨人網絡移動端網絡游戲收入分別為9.56億元，14.13億元和14.56億元，增長乏力；PC端網游收入分別為13億元、11億元和10.4億元，呈現下滑趨勢。2018年由于公司收購的P2P業務貢獻，才抵消網游收入下滑影響，當年收入還是增長30%以上。但是好景不再，監管方政策收緊，P2P業務陸續出清，巨人網絡依舊回到網游一條路上。

公司原有網游業務疲軟，巨人網絡一度想通過收購做大業務。2016年10月，巨人網絡曾宣布以305億元對價收購Playtika，Playtika是一家成立于2010年棋牌游戲公司，總部設在以色列。巨人網絡表示看好它在大數據分析及人工智能方面技術優勢。為完成這筆交易，史玉柱找來云鋒基金、泛海集團、民生信托、弘毅等財團。巨人網絡得到浦發銀行、大連銀行、浙商銀行、興業銀行等在上海分行出具的貸款意向函，資金充足。

然而，收購Playtika過程卻一波三折。在經歷暫停審核、撤回申請文件、調整交易方案、中止審查、修改重大資產重組方案后，交易最終在2019年11月宣布夭折。

2020年開年伊始，巨人網絡任命聯席首席執行官。《球球大作戰》制作人吳萌出任公司聯席CEO。吳萌全面負責公司業務，也是巨人網絡首位85后高管，原巨人網絡總裁和史玉柱同時代的劉偉，負責公司投資、集團公共職能等業務。過去一年中，巨人網絡相繼引入首席技術官聶志明、首席財務官孟瑋和海外發行副總裁劉義峰等高管，后兩位均為80后。這似乎也表明出生1962年的史玉柱，押注這批80后管理層。

在財報中，巨人網絡指出要積極探索5G、云計算及大數據等新興領域，推動商業內容創新，商業模式創新。面對騰訊和網易兩大游戲巨頭壓迫，巨人能否得償所愿走出新征途，前景并不樂觀。