王亞樵號稱是民國第一殺手，早年間一直在合肥參加各種起義活動。后來被多方追捕，逃亡上海。在上海聚集安徽老鄉組建的勞工會，這也是后來的斧頭幫。

而他第一次顯山露水，是組織人員刺殺了上海警察廳廳長徐國梁。后來看不慣蔣介石的一系列做法，組織人員對蔣介石進行多次刺殺。蔣介石給戴笠下命令，必須鏟除王亞樵。

除了對蔣介石組織多次刺殺，王亞樵還組織人員刺殺汪精衛、宋子文、張秋白等人。而他做的最轟動的，莫過于成功刺殺日本陸軍大將白川義則。

而蔣介石也曾經試圖拉攏過王亞樵，派遣他的結義兄弟戴笠前去說服。但是王亞樵早就找機會逃亡到了香港，甚至又組織人刺殺他。這又點燃了蔣介石的憤怒，命戴笠追他到香港。

然而戴笠撲了一個空，王亞樵早就又逃到了廣西。戴笠沒辦法找到他的行蹤，但是特務陳義川早就打入王亞樵身邊。但只是在外圍，沒辦法接觸他。

戴笠充分利用了他俠肝義膽的性格，抓住了他的兄弟余立奎。雖然對他嚴刑拷打，但是他堅決不松口。而余立奎的老婆余婉君，這個時期漸漸進入戴笠的眼中。

在戴笠的威逼利誘下，讓余婉君從香港來到廣西去投奔王亞樵。對于余婉君的投奔，王亞樵沒有懷疑。甚至聽說她有困難，還親自到他家里面去了解情況。

然而余婉君在家里面埋伏十幾名特務，王亞樵剛剛進房間，就被一把生石灰迷住了眼。本想抓活口，但是王亞樵反抗太過激烈。特務只好開槍擊斃他，結果王亞樵深中三槍五刀而亡。

為了盡快回去復命，特務用刀剜去王亞樵面皮。同時準備把余婉君滅口，將其一槍擊斃。而他的尸體，被老友鄭抱真收斂。一代暗殺大王，就這樣死在一個小女人手中。