疫情出現好轉前，A股將大概率出現調整，但長期看，哪些板塊如若大跌將迎來黃金買點？

新型冠狀病毒感染的肺炎疫情牽動著全世界人民的心。新型冠狀病毒威脅著人類的健康，對短期經濟的發展也會產生負面的沖擊。

作為經濟晴雨表的股市勢必會出現大的波動，長期看，一旦疫情得到有效控制，恐慌情緒得以消除，A股仍將立足基本面，重回既有的軌道和市場風格。

華泰證券指出，疫情將影響短期A股節奏，但大概率不改方向，中期主線有望“王者歸來”。

從外圍股市的走勢看，明日A股大概率將出現大的調整，在疫情出現好轉前，大部分個股也將出現大幅度調整，不過，拉長周期看，部分板塊也可能會出現黃金買點。證券時報?數據寶結合行業長期發展形勢和機構研究觀點，梳理出今年可能出現的風口，以供讀者參閱。

一、醫藥：景氣度高，跨越周期

醫藥生物行業的集采將常態化，近期新一輪的集采落地也釋放了市場對醫藥行情的悲觀預期。醫藥生物行業細分領域較多，行業分化將是確定事件，具有科技創新屬性的領域，在行業景氣度高的背景下，有望繼續走牛。受突發疫情影響，短期內將催生醫藥生物板塊階段性行情。

中信建投證券認為，行業格局變化勢不可擋，與2019年相比，2020年醫藥投資不變的是繼續深化產業思維，破舊立新，精選優勢賽道，看好創新藥、C X O、仿制藥產業鏈上游、疫苗、醫療器械、醫療信息化、連鎖醫療及藥房等賽道。

同時，依據衛健委《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行）》第四版為主要框架，并結合臨床實踐，探尋疫情相關標的：

1、診斷：①直接與新型冠狀病毒相關的檢測試劑：華大基因、達安基因已獲批，萬孚生物、透景生命、凱普生物、碩世生物、熱景生物等在申報。②按照發熱門診流程，可能會增加診斷頻次的產品包括：邁瑞醫療（血常規+C P）、安圖生物（代理的流感九項中包含甲乙流+合胞病毒檢測）、萬孚生物（感染程度炎癥因子）等。

2、治療性器械及藥品：邁瑞醫療（監護儀、呼吸機、麻醉機、心電圖機），東陽光藥（奧司他韋），血制品（天壇生物、華蘭生物、博雅生物）等。

3、藥店：益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂等。

4、互聯網醫療：①直接提供互聯網醫療服務或咨詢的企業：平安好醫生（港股）、阿里健康（港股）；②為醫院搭建互聯網醫療平臺的企業：創業慧康、衛寧健康。

天風證券看好景氣度較高的創新藥企業及產業鏈個股，如恒瑞醫藥、昭衍新藥、凱萊英等，能夠穿越政策周期的醫藥大消費個股如疫苗概念股沃森生物、智飛生物等。

二、5 G應用：賦能多個應用場景

5 G基于大寬帶、超可靠、低時延、廣連接等特征將賦能多個領域，成為多個領域新的成長動力，甚至迎來革命性創新，如超高清視頻、V R、智能駕駛、云游戲等。

V R在2020年有多個發酵點。蘋果將于2020年推出首個使用V R的設備；歐洲杯、奧運會的V R賽事直播；5 G技術和云游戲的發展，V R游戲也有望再度崛起。開源證券認為，分體式V R的核心零部件供應商及整機代工廠及內容制作廠商將受益。

5 G將升級超高清化、媒介傳遞等方向，超高清視頻也是V R、云游戲發展的基礎，對超高清視頻的需求疊加政策推動，國內超高清視頻相關產業有望風起。國盛證券認為，超高清視頻的出現大大提高了對視頻編解碼能力的要求，在視頻編解碼領域有較強競爭力和豐富底層技術儲備的公司將在超高清賽道中具有卡位優勢。

5 G為汽車智能駕駛提供了更寬的發展思路，車聯網技術將加強出行安全、駕乘便捷。隨著5G網絡應用的深入，將與智能駕駛更好的融合，促進智能駕駛的技術進步。

三、半導體產業：行業景氣度持續

半導體產業行情從去年初開始爆發，電子行業也在2019年全年累計漲幅73.77%，為申萬28個一級行業表現最好。從業績上看，部分公司業績開始逐步提升，半導體產業經過多年的低迷后，行業景氣復蘇預期不斷增強。在5G下游需求放量驅動下，半導體板塊行情仍有望持續。另外，在政策層面的支撐和國產替代加速的背景下，與全球半導體產業規模相比，國內半導體產業的發展仍有很大空間。

中信建投認為，隨著半導體產業國產化趨勢，以及為了避免可能發生的供應風險，國內客戶與中芯國際、華虹半導體等國內代工廠的合作更加深入，并逐漸增加訂單投放比例。2020年整體下游行業景氣的同時，國產半導體代工廠以及國產半導體設備廠商也將迎來較大機遇。

四、新能源汽車：競爭白熱化

中國汽車市場進入了存量競爭時代，新能源汽車將是未來增量主力。

特斯拉的異軍突起，在汽車行業產生了“鯰魚效應”，傳統車企有望加速新能源汽車的研發與生產。新能源汽車領域的競爭也將進入白熱化，新技術的創新都有可能打破行業格局，如比亞迪將量產搭載“刀片電池”的電動汽車，據悉“刀片電池”在體積比能量密度上比傳統鐵電池提升了50%，整車壽命可達百萬公里以上。長城證券認為，比亞迪“刀片電池”將帶來磷酸鐵鋰電池性價比提升，相關概念股將受益。

國產特斯拉的熱銷，以及國產特斯拉將在年底實現100%零配件的國產化率，國內汽車產業鏈或將面臨加速洗牌，特斯拉汽車產業鏈公司無疑將是最大受益者。國元證券建議關注特斯拉國產產業鏈優質零部件公司。

五、光伏：技術革新帶來紅利

中國光伏行業協會秘書長曾表示，預計2020年國內光伏新增裝機容量將達40 G W，呈現恢復式增長。同時，技術的革新也會促進光伏市場規模保持高速增長。

招商證券指出，全球光伏2020年有望回到20%以上增長，從供給來看，一系列新技術正在醞釀和進步，光伏行業可能正處于新一輪技術大發展的前夜，高效電池與大硅片可能是光伏行業未來幾年最有希望獲得突破的重要方向。

在供給側，效率提升、硅片降價、大硅片導入可以降低組件價格 10%，國內可以有效對沖補貼下滑，海外可以進一步開拓市場。

在電池環節，業內認為短期內，主流電池將保持市場領導地位，但都普遍認為新一代電池技術必將顛覆市場，其中，HIT技術是市場最為關注的重點，HIT電池具有高效率、低衰減、低溫度系數、高雙面率等諸多優勢。

光大證券認為HIT產品已具有較好的投資性，設備市場未來5年復合增速有望達到37%；電池產品市場5年復合增速有望達到50%。

六、知識產權：將持續加強

1月14日，國家知識產權局召開的今年首場新聞發布會表示，知識產權強國戰略綱要初稿已形成，今年將按程序報請中央批準。

另外，天風證券認為此次貿易摩擦緩和，中美雙方就知識產權保護在商業秘密保護、與藥品相關的知識產權問題等方面達成了共識，如果我國在控制盜版率水平上達到發達國家水平，軟件市場將迎來三倍以上的市場空間。

七、金融科技：科技促進行業創新

中國證監會在召開的2020年系統工作會議上，提出積極探索區塊鏈等創新金融科技的應用。推進監管科技基礎能力建設，加快構建新型監管模式，同時提到加強對證券期貨行業科技的監管，推動提升行業科技發展水平，積極探索區塊鏈等創新金融科技的應用。

在2020年中國人民銀行工作會議上，央行提出2020年將加強金融科技研發和應用，做好金融科技創新監管試點工作，繼續穩步推進法定數字貨幣研發。進一步擴大全球法人識別編碼（LEI）在我國的應用領域。

技術的進步必將賦能金融行業更多的應用場景，監管科技、數字貨幣等應用場景有望迎來爆發。

八、券商：受益于政策落地

2020年將會有多個資本市場改革舉措落地。

新修訂的證券法，將于2020年3月1日開始實施，明確提出將全面推行注冊制，并精簡優化了證券發行條件、取消發行審核委員會制度、強化證券發行的信息披露。在注冊制將全面實施的背景下，IPO過會公司數量有望進一步增加。

證監會去年底曾提出，將完善并購重組破產重整等機制，支持優質資產注入上市公司，為上市公司提質增效，注入新鮮的血液，并擬松綁主板、中小板、創業板的再融資規則，科創板再融資辦法也即將推出。

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流動性方面，央行已經表態穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。

招商證券認為，央行的動作將為市場提供適宜的流動性環境，在政策引領下，多層次資本市場發展有望持續發力，這將豐富證券公司盈利來源、增強業績穩定性，行業新一輪政策驅動創新周期有望重啟。