智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)表報(bào)告表示，中移動(dòng)(00941)為重點(diǎn)推薦，首予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)介于89港元至104港元，公司成為全球電訊營(yíng)運(yùn)商龍頭，迎來(lái)5G高光時(shí)刻。

該行稱，中移動(dòng)是全球最大、現(xiàn)金表現(xiàn)最好科技公司，在競(jìng)爭(zhēng)趨緩、內(nèi)地5G用戶即將暴漲下，公司迎來(lái)收入轉(zhuǎn)折點(diǎn)。與市場(chǎng)認(rèn)知不同，該行認(rèn)為中移動(dòng)在5G資本開(kāi)支溫和，同時(shí)有望成攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)政策的最大受益者。在收入端增長(zhǎng)啟動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)端占優(yōu)勢(shì)下，公司進(jìn)入控費(fèi)周期，利潤(rùn)釋放更有保障。

該行還稱，中移動(dòng)5G用戶將從今年開(kāi)始高速增長(zhǎng)，對(duì)收入的明顯拉動(dòng)預(yù)計(jì)在2021年。通過(guò)復(fù)盤4G發(fā)展，該行預(yù)計(jì)中移動(dòng)的5G低頻資源，建設(shè)同等資規(guī)模網(wǎng)絡(luò)或比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手節(jié)省40%以上投資，并認(rèn)為公司黃金頻率資源紅利未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)。中移動(dòng)資本開(kāi)支溫和增長(zhǎng)，未來(lái)三年5G主設(shè)期復(fù)合增長(zhǎng)速約為8%，之后資本開(kāi)支將出現(xiàn)下降。

該行估計(jì)，中移動(dòng)將采取更嚴(yán)格的費(fèi)用管控措施，通過(guò)典型科目梳理，公司銷售費(fèi)、終端補(bǔ)貼今年或可壓降100億人民幣，同時(shí)認(rèn)為5G基站能耗加大帶來(lái)電費(fèi)增長(zhǎng)或可控。

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