90%的機會都是我們主動忽略的

1、一個老問題

有一次，一位親戚問我一支股票該不該賣，他已經被套8%——這是一個比較微妙的位置，割肉的損失已經有點肉疼了，可再不決斷，超過10%，很多人就割不動，導致長期深套了。

非常巧，這支股票剛好是我前期研究過的。

于是，我在同行業中又選了兩支股票，三支放在一起，問他：“現在假設你手上沒有任何股票，如果你一定要在這三支股票買一支，你還會買它嗎？”

朋友看起來根本沒有研究過另兩支股票，看了半天回答：“我可能還會買它，因為另外的兩支，一支盤子太大，一支是虧損股，我都不喜歡”。

“很好，那這些呢？”我接著把這支股票加入到我的自選股池，并挑出5支題材、業績、價位比較接近的股票，很簡單地跟他介紹了一遍，并沒有給出任何實質性的操作建議。

結果他看中了另一支股票，很激動：“這么好的股票，我為什么以前沒有注意？”

雖然他很謹慎地只換了一半倉位過去，但兩周時間，他就把上一支股票的損失追平。

此后，“換股”的方法，一直被我用于回答“套牢之后怎么辦”的問題，我也做過粗略的統計，結果總體上要好于“持股”的策略。

這么做還有自己的小算盤，我只給他們多看幾個公司，最終買什么都是他自己決定，就算賣飛了，也怪不到我的頭上。

不過，我覺得他們真正需要考慮的是前面說到的那個問題：

“之前你為什么沒有注意別的機會呢？僅僅是因為這支套牢的股票是你最初的選項？”

2、專門坑熟的“單因曝光效應”

我最經常被問到的問題就是，“幫我看看這個股怎么樣，我套了20%”。

其實它的答案應該很簡單——

假設你手里沒有任何股票，讓你從這一支和所有的股票中選一支，你還會選擇它嗎？如果是，那就持有；如果是別的，那就換股；如果一個都選不出，那就清倉。

不過，這種絕對理性的回答不符合人性，人類的問題永遠是——“我手上的股票怎么辦”？

這是一種普遍的心理效應：“人們更偏好選擇他們熟悉的東西，因為這種偏好會降低不確定性。”——這就是社會心理學家羅伯特·扎榮茨（Robert Zajonc）描述的“單因曝光效應”（mere exposure effect）。

這個心理效應對投資者的影響還有很多。

比如有一個規律，被爆炒過的股票和題材，常常在之后的兩三年內，時時發作一下，這因為大量投資者都記住了它們的瘋狂走勢，一旦有啟動的痕跡，就很容易發生“追漲”。

還有，自己曾經賺過錢的股票，比其他的股票更容易被你再次買入；就算自己曾經做虧過的股票，也比陌生的股票更容易被關注，從而買入的機率也稍大一些。

但也正是這個“單因曝光效應”，讓股民產生了一些奇怪的心理：

如果一個投資者空倉，他會精心選擇一堆自選股，并非常謹慎地選擇幾支逢低買入；可一旦手中的股票被套牢，他自選股中其他的股票就瞬間消失，好像被套牢的這一支才是天底下最好的股票，他會慢慢地把手上全部資金像“葫蘆娃救爺爺”一樣，一筆筆地套進去。

這還只是開始，“單因曝光效應”會讓投資者只關注被套牢的股票，腦子里只有一件事，這個股票什么時候可以解套？好像他來炒股的目的就是為了“解套”。

萬一他們有機會解套，他們在長期套牢后的做法通常是先出來看看，可等到發現現在是牛市時，最大的麻煩來了。之前解套的股票已經一飛沖天了，而其他股票，買哪一個呢？一臉茫然，沒研究過。

人常說，會買股票是徒弟，會賣的才是師父，其實不對，知道賣了之后再買什么的 ，才是是師父。

其實，他即使采用等候“解套”的戰術，這一段時間，他也完全可以去了解更多的公司，但是很奇怪，因為視野過度集中在“解套”這件事上，他寧可在“割肉”“等待”這兩個選項中猶豫，也不愿意拓展新選項——“換股”。

這個“單因曝光效應”，到底怎么破？

3、怎么比較蘋果和牛肉

有一個段子：“晚飯后，老婆問你：洗碗跟拖地你選哪個？你說洗碗。洗完碗，老婆又問：洗衣服跟拖地你選哪個？你說拖地。拖完地，老婆又問：洗衣服和帶小孩睡覺你選哪個？你說洗衣服。洗完衣服看到老婆和孩子睡著了，你忽然覺得好像哪里不對。”

別笑了，用個問題跟大家經常問的“幫我看看這個股怎么樣，我套了20%”的問題，是一回事。

“跌了5%，持有還是賣出？”

“再看看吧，也話是技術性調整。”

“跌了10%，持有還是賣出？”

“再看看吧，跌了這么多，應該有個反彈吧”

“跌了20%，持有還是賣出？”

“賣個屁，老子就不信了，還能永遠這么跌下去？”

……

一個糟糕的問題，永遠得不到好答案，“解套”是結果而不是目標，但我們過度陷入“解套”的決策后，反而忘了“賺錢”這個真正的目標。

換一個問法，一切都不一樣了。

“發現另有一支類似的股票，業績有超預期增長的可能，要不要換一點倉位過去？”

“好，換三成吧。”

“又發現一支類似的股票，估值算下來更低，要不要換一點倉位過去？”

“可以的，再換三成吧。”

“又發現一支類似的股票，行業賽道更好，要不要換一點倉位過去？”

“不換啦，現在的股價早就反應了最糟糕的預期，再壞也壞不到哪里去了”

比較一下，“持有還是賣出”和“買A還是買B”這兩個問題，有什么不同？再比較一下“買A還是買B”和“十個自選股，哪一個更好”這兩個問題，有什么不同？

答案顯然易見，為什么我們沒有想到呢？

傻子都知道，選項越多，選出好答案的可能性越大。問題在于，很多人覺得這支也好，那支也不錯，但兩支股票放在一起，就好像蘋果和牛肉，就不知道該怎么比較了，所以只能問出“股票被套怎么辦”這樣低質量的問題。

想要比較蘋果和牛肉，就要建立一個統一的標準和一套完整的體系。

這個標準就是所有股票通用的“合理估值”，這個體系，我給自己定下的是“個股倉位三原則”。

4、個股倉位三原則

價值投資者研究一家公司股票的方法有很多，角度很多，指標很多，但最終“五十六種語言匯成一句話”：合理估值合理估值合理估值。

對于一個建立了估值體系的“價值投資者”而言，不存在“股票被套”，只存在股價高估和低估。

“合理估值”不是一個值，而是一個區間——區間以下買入為主，區間以上賣出為主，區間之內以持有為主。

隨著公司業績增長，合理估值區間也慢慢上移，成為一個“上升通道”，正是很多人能夠長期持有這類成長股的原因。

但這只是一個大原則，要運用于實戰，就要有一套系統的方法。

因為個人投資者的比例很大，我大A股是一個估值波動非常大的市場，去年10月到現在，茅臺股價漲了80%，但業績增長每年也就20-25%。

這個市場最白的白馬估值都至少有50%的上下浮動空間，為了不至于頻繁買入賣出，消費股“合理估值”的上下區間至少相差50%，比如8-12元就比9-11元更合理，科技股的合理估值更是要有一倍的上下區間。

這樣做，可以讓我們在波動大的情況下，也能長期持股；在業績短期變化時（像茅臺去年四季度的業績短暫下滑），避免過早賣掉和盲目抄底。

但較寬的“合理估值區間”也帶來一個問題：好公司會長時間地落在“合理估值區間內”，大部分時間都在構筑平臺，成為效率極低的“無效倉位”。

此時，一定要使用“比較思維”，保持持倉的優勝劣汰。

第一個比較原則是比較自選股中所有落在“合理估值區間”內的股票的相對位置，把倉位從“合理估值區間中樞”之上的股票，移到“合理估值區間中樞”以下的股票中。

估值是一個主觀的結果，市場中的各板塊并非齊漲齊跌，熊市初期，必選消費估值下降較少，牛市初期，可選消費更受偏愛，牛市中期，科技股更受歡迎。

把握板塊機會，就要用到第二個比較原則——行業輪動，其原理我在《一文說清“板塊輪動上漲”的四大規律》中有介紹。

而具體操作方法是確定該階段“消費、科技”這兩個核心板塊的最高和最低配套比例，這樣強迫自己去關注自選股中前期被忽略的公司，發掘更多可買股票。

但人性是頑固的，有時候我也會莫名地偏愛某一支股票，就算估值過高，也磨磨蹭蹭不肯降低倉位。

不急，還有第三個比較原則——“最高倉位限制”，這是根據“確定性”得出的。

“價值投資”并非長線持股不動，這是國內企業經營的特點造成的。即使是確定性最高的茅臺，也遠沒有到能讓你持股不動的程度，這畢竟是一家壟斷資源的國企，一個官員的不當調整，就能輕易毀掉一切。

所以，在我的投資系統中，首先要給一個公司的短中長期的“確定性”打分：最高10分，對應“最高倉位”2成；9分對應最高1成，6分以下不持倉。

這樣就強制性地把倉位從“業績變得不確定”的公司移到“業績仍然在增長”的公司中。標準統一的“估值區間”和“三個緊箍咒”，讓我同時持有的股票不少于5支，這么做，以分散持股降低風險，同時給“確定性”以高倉位，博取收益，剛好兼顧安全與收益。

為了選出這些股票，我長期跟蹤的自選股又不少于30支，并保持對“未持有但在自選股池中”的股票的研究頻率，以保證自己不會“偏愛”任何一支股票，避免“單因曝光效應”造成了盲目樂觀，還能使自己在各種風格的行情、大勢之下，都能立刻拿出可買股票。

投資要戰勝人性的弱點，但靠的不是意志，而是科學的投資體系。

下面為大家分享包括股市導圖總綱、k線、均線基礎、切線、指標分析、選股、板塊輪動以及股市中的各種騙局，希望能給大家來個股票知識大梳理，更多更具體的投資干貨知識分享，后面將會為大家一步步分享！

（注意：以下圖片看不清晰的可以找我要高清圖片，這里會被壓縮了）

1、股市導圖總綱

2、k線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、選股方法

7、板塊輪動

8、統計分析

9、股市中的各色騙局

10、游資高級戰法

（由于系統自動壓縮圖片，想免費查看本文高清原圖和游資戰法秘籍，可以找我領取）

交易是一場善輸者的游戲，善小輸者才會善大贏

這個世界上值得做的事情和難以做到的事情通常會是同一件事。

比如說，減肥，再比如說，交易。

想要減肥，第一堅持運動，第二克制飲食。

想要交易，第一堅決止損，第二盈利奔跑。

盡管看起來所以人都知道該怎么做，可是100個胖子里面有98個仍然會胖下去，100個虧損的交易者里面98個仍然會虧下去。

因為，雖然知道但是做不到，人的本性喜好舒適，這會讓你好吃懶做，也會讓你不吃虧貪小利，交易也是生活的一部分，一個優秀的交易者一定是一個生活中也優秀的人，市場不是很多人以為的失意安慰地，干巴巴的夢想和一廂情愿不是可以藐視市場的理由，不是說你做不好生活中別的事情但是可以做好交易，不論哪個行業，優秀的品質都是想通的。

一個雖然制訂了減肥計劃但執行不下去的胖子，同樣也執行不了已經制定好的交易計劃，他會說跑步對減肥沒有用，同時也會說交易方法對交易也沒有用。

從認知層面到行為層面，必然要經過長時間的磨練，這個磨練的過程也是一個學會依靠經驗約束人性本能的過程。

在心理學上有一個"損失憎惡"理論：大概意思是：在心理感受上損失帶來的痛苦，要遠遠大于盈利帶來的喜悅，所以，對交易者來說，虧一干塊錢的痛苦感受要大于賺一千塊錢的喜悅。

因為從心底抵觸這種虧錢的痛苦，所以一開始覺得很難這很正常，這都是趨利避害的本能反應，畢竟你興沖沖的抱著一夜暴富的夢想而來，讓你一開始就承認你錯了確實有點殘酷，只是你可以發發自己的小脾氣，可是市場從來不會一直憐憫你的僥幸。

沉醉在短時的幸運里，終究會被現實的殘酷錘醒，結果就是幾乎所有的交易者都以一種不甘和悲壯的形式離開了市場，唯一的收獲就是他為自己的任性買了單，為別人的盈利做了嫁衣。

巴菲特說，一圈牌局下來當你還不知道哪個是傻子的時候，大概率你就是最傻的那個，同樣的，在投機市場里面，當你覺得所有都是傻子的時候，往往你也就會變成最傻的那個了，在這個市場里面的人誰都不是善男信女，金錢的博弈從來都是世界上最殘酷的游戲，沒有溫情，只有冷冰冰的盈虧。

從你上場開始就相當于你把口袋打開了，在你想要去從別人口袋里掏錢之前，先學會捂緊自己的口袋，因為自己的口袋被掏空你就只能下場，還談什么從別人口袋里掏錢？

自然界最根本的法則就是生存。

物競天擇的過程中，總會有人做不到，也要總會有人做的到，注定了有人成土，有人成王，對交易者來說，交易者總是會錯誤的用大眾的行為來作為自己的行事準則，買進靠跟風，賣出靠市場

（被市場強平），這種做法終歸只能生存在交易市場生物鏈的底層，無論多難得事情，即使再多的人做不到，也終歸會有少數人能夠做得到。

市場內周圍所有的交易者都是你的潛在對手，跟他們大部分人行為一致能賺到錢？才怪！

交易的結果無非就是盈利和虧損，不要總想著自己可以占盡便宜，一次僥幸好的時候不會讓你發家致富，但是壞的時候可能會讓你傾家蕩產，一個交易老手最大的優勢往往在于他們時刻懂得該怎么樣保護自己，只有無知無畏的新手才會堅信用時間周期總是可以換回價格空間。

想要成為一個成熟的交易者在市場最重要學會兩種能力：少虧錢的能力和多賺錢的能力，這兩種能力之所以很難，是因為它與人自身攜帶的不認虧和貪小錢本能是截然相反的，所以，交易通常都是反人性的。

沒法預測未來的盈利，能控制的只有眼前的虧損，斷臂求生，是一種無奈，更是人生的一種大智慧，交易是一場善輸者的游戲，善于小輸的人，最后總會能夠學會大贏。筆者朋友圈：1162084309