【文/觀察者網 龍玥】

歐洲銀行巨頭曾經幾乎占據華爾街銀行業的半邊天，是這條街上的佼佼者。然而，次貸危機后，他們雄心勃勃的時代似乎已經遠去。在美國監管環境日益嚴苛，歐洲負利率出現的同時，歐洲銀行的困境也隨之到來，他們與美國銀行的差距正在逐漸拉出一條“鴻溝”。

近年來，許多困局中的歐洲銀行巨頭開始調整業務、削減成本，同時，他們也正在繞開華爾街的監管。過去3年，歐洲四大投行已經從華爾街大規模撤回2800億美元資金。

美國華爾街，紐交所 圖：IC photo

3年撤資2800億美元 繞開美國監管

據《金融時報》25日報道，自2016年來，歐洲四大投資銀行——德意志銀行(Deutsche Bank)、瑞士信貸(Credit Suisse)、瑞銀集團(UBS)和巴克萊銀行(Barclays)，從美國主要控股公司中撤出2800億美元，以使其業務擺脫美國監管，應對長期盈利挑戰。

過去3年，這些銀行被迫將部分業務與資金放在美國的中間控股公司（Intermediate Holding Companies，下稱IHC，指美國對外資金融機構設立中間控股公司，門檻為在美總資產超過500億美元，且分行不納入計算范圍）中以遵守美國金融監管。

在次貸危機后，奧巴馬實施的美國金融監管法規《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)規定，根據“國民待遇”原則，美聯儲要求在美國擁有500億美元資產或以上的美國子公司（即Non-Branch，非分支機構）的外國銀行機構(FBOs)，須在2016年7月1日之前將其美國子公司納入一家IHC。而這些IHC必須接受嚴格的審慎標準，包括通過壓力測試、資本計劃等。

美國總統特朗普2017年初上任后，極力推動全面修訂《多德-弗蘭克法案》，旨在放寬對金融及銀行業的監管以刺激經濟，并開啟了六年來最大的監管洗牌。而該修訂法案已于2018年5月通過，其中一個修訂是將500億美元的監管門檻提高至2500億美元。但該法案仍然沒有徹底廢除，對外國銀行機構的限制仍然存在。

為了繞開監管，蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)甚至曾表示，無論IHC的門檻如何，都將縮減規模。而IHC制度似乎也對德意志銀行、瑞信瑞銀及巴克萊這四家歐洲銀行巨頭造成了困擾。

《金融時報》報道稱，為擺脫美國監管，這四家銀行自首次公布IHC相關披露的3年來，已將其在IHC中的資產減少了34%以上。

其中，這種趨勢在德意志銀行尤為突出，該行將其在IHC的資產從2030億美元削減近一半，至1167億美元。自2016年來，瑞信的IHC資產也大幅減少47%，減少1050億美元。巴克萊銀行的IHC資產減少金額相對較小，過去三年縮減610億美元，而瑞銀的IHC資產負債表縮減幅度最小，僅250億美元。

歐洲四大投行IHC的資產變化 圖：《金融時報》

值得注意的是，這四大行在撤離IHC資產，減少在美國的業務的同時，增加在美國分支機構中持有的資產，這些資產依靠其母公司的資本，且受到美國較寬松的監管。同期，這四大行普遍會增加IHC股本，使得總體上他們的IHC資本平均增加了近12%，而更高的股本資本和更少的資產相結合，進一步壓低了銀行的收益。

比如德意志銀行將IHC的股本從2016年9月的109億美元增至135億美元。同期，該銀行主要美國分行的資產增加了450億美元，至1750億美元。

美國監管成為歐洲銀行在美開展業務的一大阻礙，《金融時報》今年2月的一篇文章分析稱，歐洲銀行曾經通過“規模龐大與使用高杠桿資本”方式進軍華爾街的努力，受到了美國更嚴格銀行監管的阻礙。

然而，對于此次的“撤資”，《金融時報》最新報道提到，批評人士指出，歐洲投行將資產從IHC轉至分支機構，是典型的“監管套利”，將再次使美國納稅人和美聯儲的設施面臨更大的風險。此外，歐洲銀行應受到比美國同行更嚴格的監管，因為他們對美元流動性的需求更大。

次貸危機后，華爾街金融市場開始發生變化。本世紀初，德意志銀行等歐洲銀行在美國擴張的“雄心壯志”已經逐漸呈現出萎縮狀態。