今日小米發布2019年三季度財報，第三季度總收入達到人民幣537億元，同比增長5.5%，經調整凈利潤較去年同期增長20.3%達35億元，現金總儲備已經達到566億元。小米集團今日股價報8.73港元，上漲1.28%，總市值2099億港元。

根據Canalys公布的最新數據，2019年Q3中國市場全行業整體出貨量為9780萬臺，同比下滑3%，5G市場進入存量時代。小米CFO周受資在財報會議上表示，在5G換機帶來新市場需求之前，手機市場競爭態勢十分嚴峻，但是小米過去數年一直布局5G領域，以抓住5G所帶來的智能手機換機周期，三季度財報總體概括為穩健經營。

今年10月28日，小米被納入港股通標的，此外，時報君查詢數據發現，小米員工在10月末陸續出現行權賣股，而持股成本維持在0.3-3港元之間，以當前股價計算，其盈利最高可達近30倍。

小米三季報出爐，賬上現金儲備566億元

根據小米三季度財報顯示，第三季度公司總收入537億元，同比微增5.5%，經調整的凈利潤為35億元，同比增長20.3%。

具體來看，其中智能手機收入為323億元，占總營收比例60.1%；IoT與生活消費產品為156億元，占比29.1%，同比增長44.4%；互聯網服務收入53.09億元，占比9.9%，同比增長12.3%；其他收入4.77億元，占比0.9%。

值得一提的是，小米第三季度智能手機收入同比下降7.8%，對此周受資在財報會議上表示，整個中國手機市場在過去兩年持續下滑，對手機廠商確實有造成壓力，因為消費者都在等待5G時代的來臨，小米也是采取穩健的經營策略，注重現金流和庫存水平健康的同時，強化5G投入儲備。目前小米賬上現金總儲備566億元，是非常健康的。

在5G手機領域，財報顯示，今年9月份，小米發布了在中國市場的第一款5G手機小米9 pro5G，今年2月在歐洲發布小米MIX3 5G。周受資表示，2020年將從中國開始推出至少10款5G智能手機，只要5G時代一開啟，整個智能手機市場會越來越好。

IoT與生活消費產品方面，2019年第三季度智能電視的全球出貨量達310萬臺，同比增長59.8%。奧維云網統計顯示，小米電視2019年第三季度中國大陸電視出貨量占據第一位，市占率16.9%。作為小米AIOT策略的重要元素，周受資表示，未來小米將會繼續在大家電研發上加大投入，推動智能家居的互聯互通。繼空調、洗衣機之后，米家冰箱也開始面向市場，2019年11月推出新穿戴式產品小米手表。

根據財報顯示，2019第三季度，小米研發投入20.33億元，同比增加32.5%。以此計算，其研發收入比為3.79%。

在用戶方面，2019年第三季度，小米MIUI月活躍用戶數同比增長29.9%至2.9億。2019年9月，中國大陸地區的MIUI月活躍用戶數與去年同期持平在1.13億，智能電視及小米盒子的月活躍用戶數于2019年9月達到了2390萬，同比增長50.1%。

納入港股通標的，港股通累計持有1.74億股

根據之前滬深港三地交易所達成的共識，滬深交易所已經修改相關規則，已于10月28日正式將合資格的同股不同權公司納入港股通交易，隨后，小米和美團均被納入港股通標的。

然而兩家公司股價走勢卻出現明顯分化。自10月28日被納入起截至今日收盤，小米股價累計跌幅3.64%，總市值為2099億港元，美團價格卻在此期間創下105.5港元的新高，累計漲幅15.07%；美團點評總市值6048億港元，近乎于3個小米。

Wind數據顯示，小米在納入港股通標的后，內地資金通過港股通渠道持續買入港股，截至今日，港股通持股數量1.74億股，持有市值15億港元，占總股本0.72%。

香港某中資券商向時報君表示，內資相比之下更喜歡美團，一方面是內資喜歡追漲殺跌，美團在加入港股通之前股價已經很亮眼，反觀小米股價還創新低；另一方面，過去一年內資首選標的并非看估值，而是看營收增長率，例如美團，安踏、海底撈等，而小米的增長率不及美團，背后故事邏輯相較美團也不夠動聽。

小米員工行權賣股 收益高達近30倍

值得一提的是，時報君查詢港交所披露易數據發現，小米員工在10月末出現大規模行權賣股的行為，而這些員工持有原始股的的成本在0.3港元-3港元。

尤其是10月28日，小米被納入港股通標的當天，有員工通過0.3189港元的成本價行權345.7萬股，付出成本110萬，然后將345.7萬股通過二級市場以9.06港元價格賣出，收益為3132萬港元，收益高達近30倍。

從10月21日至31日，每天都有員工在大規模行權賣股，10月22日，有員工通過0.4772港元的價格行使331.26萬股的購股權，付出成本158萬，然后以8.85港元的價格通過二級市場賣出，合計收益2932萬港元。