一、盤面簡述

周一A股三大股指全線高開，隨后逐步震蕩上行，盤中雖有震蕩，但個股相對強勢，行業與概念板塊稍有起色，局部賺錢效應仍存。相比上周三連陰的行情，本周一總算看到一絲希望了。

從盤面上來看，無線耳機板塊表現強勢，共達電聲飆漲停，佳禾智能、鵬輝能源、漫步者等多只個股大漲。另外，國產芯片板塊持續走強，揚杰科技、景嘉微、嘉欣絲綢等個股漲停，耐威科技接近漲停，韋爾股份收漲7%以上。

二、熱點聚焦：無線耳機、國產芯片

2.1、無線耳機

消息面上，醞釀已久的共達電聲吸收合并萬魔聲學事宜，公告修訂版交易草案。市場認為TWS不僅增速迅猛，并且未來仍有較大增長空間，行業中的優秀公司有望實現超預期增長。

自2016年蘋果推出首代TWS耳機以來，TWS的市場熱度就不斷增加，出貨量不斷提升。Counterpoint數據顯示，2016年全球TWS耳機的出貨量僅有918萬部，2018年增長到4600萬部，年平均復合增長率達124%。進入2019年，僅上半年實現的出貨量就達到4450萬部，預計今年全年有望超1億部。就中國市場而言，TWS耳機的市場增速高于全球平均水平，出貨量已連續多個季度同比增速超過100%。

天風證券行業研究表示，TWS耳機后的機會在智能手表，預計明年智能手表市場將會復制今年TWS耳機概念的行情。該機構認為，今年的TWS耳機市場表明，單價接近2000元的配件對于消費者已經有極強的消費動力。2012年以后，智能手表迎來快速增長，各大廠商密集發布自家的手表品牌，經過多年的發展，智能手表已經可以脫離手機獨立運行，同時帶有健康檢測、運動定位、兒童看護等多項功能。這塊市場的后續潛力十分巨大。

2.2、國產芯片

消息面顯示，11月份，工業富聯、信維通信、滬電股份、武漢凡谷、中際旭創等5G概念公司獲得機構密集調研。機構指出，站在目前的時點上，新一輪科技周期才剛剛開始，將圍繞TMT板塊展開，一般以通信、電子、傳媒、計算機為順序輪動，其間這四個板塊又會相互帶動，隨著應用終端的陸續發售，電子板塊或成行情主力。

東方證券認為，5G推動消費電子產業鏈新一輪成長。與手機通信速度直接相關的核心泛射頻模塊將率先并持續升級，天線與射頻前端用量提升、材料升級與工藝創新決定未來市場有望翻數倍，并拉動FPC、連接器、散熱方案等相關零組件升級需求；同時，5G手機射頻前端升級、毫米波應用、射頻器件集成度提升創新SiP新需求，推動射頻SiP模組需求未來三年有望翻倍增長，市場規模達50億美元。

上述兩個熱點都是老生常談了，不過老梁注意到一個有意思的現象，那就是周末收到2份券商研報的神州數碼，臨近午盤封漲停了。其中，東北證券給出了31.8元目標價，緊接其后，方正證券也給出了一篇深度研報。

無獨有偶，景嘉微周末也收到4份研報：中泰證券、上海證券、東北證券和華西證券。東北證券同樣給出了目標價，74.38元。周一景嘉微小幅度高開后，也迅速封漲停。從以上，可以看出，目前市場對券商研報的響應，已經不僅僅是券商一家，而變成了全民炒研報模式了。老梁建議一下，不妨關注一下券商的研究報告，當然蘿卜投研上有分析師精選的普通脫水和王牌脫水，感興趣的可以關注下。

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