B站發(fā)布三季度財報，營收大幅上漲同時凈虧損同比擴大；非游戲業(yè)務提升明顯，對游戲的高依賴有所緩解，盈利壓力下B站內(nèi)測知識付費欲提速內(nèi)容變現(xiàn)。
《投資壹線》馮偉康
日前，嗶哩嗶哩(BILI，下稱“B站”)公布了截至2019年9月30日的第三季度財報。報告顯示，公司第三季度總營收為人民幣18.59億元，同比增長72%；凈虧損為4.06億元，上年同期為凈虧損2.461億元，虧損同比有所擴大。
財報發(fā)布當天，B站收盤價報16.38美元，跌幅1.97%；盤后價16.93美元，相比收盤上漲3.36%。截至美東時間12月4日收盤，B站報收16.42美元，市值為53.55億美元。
B站近一年股價走勢
數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)
游戲依賴下降
從具體業(yè)務來看，游戲業(yè)務仍是B站營收主力，達到了人民幣9.331億元，不過在營收中占比進一步縮減至50%；來自于直播和增值服務的營收為人民幣4.525億元，在整體營收占比為25%。來自于廣告的營收為人民幣2.472億元，在整體營收占比為13%。來自電商及其他收入為人民幣2.261億元，在整體營收占比為12%。
自從2018年上市以來，B站的主要收入來源就是手游，幾乎占總營收的70%左右，甚至一度占比到80%。第三季度游戲收入占比下降到50%，意味著B站其他收入如直播業(yè)務、付費會員、廣告以及電商業(yè)務頂起了半邊天。
2018年，B站加大力度發(fā)展游戲之外的其它業(yè)務。CFO范昕曾表示，預計在未來三到五年內(nèi)，手游、廣告、直播的收入貢獻將分別為50%、30%、20%，在2019年第三季度終于取得了成效。
B站招股書顯示，從2015年到2017年，游戲業(yè)務在其總營收中占比分別為65.7%、65.4%和83.4%。2018年度，B站游戲業(yè)務營收為29億元，占凈收入總額的71%，占比有所下降。今年上半年，B站總營收為29.11億元，其中移動游戲業(yè)務營收17.93億元，占總營收的61.6%。
B站對游戲業(yè)務的高度依賴一度令人詬病，靠游戲收入支撐整個公司營收并不是長久之計，一款游戲的壽命有限，而B站遲遲未出現(xiàn)能夠接棒《FGO》和《碧藍航線》的游戲，尤其是當2018年國內(nèi)游戲版號停發(fā)等政策頒布以來，整個游戲行業(yè)開始收緊，騰訊、網(wǎng)易等游戲巨頭公司也都紛紛出現(xiàn)了營收下降的趨勢。B站也不能獨善其身，游戲業(yè)務開始出現(xiàn)下滑現(xiàn)象。
目前，B站還有30款游戲儲備，此次第三季度業(yè)績發(fā)布后，B站方面稱，未來兩三年游戲業(yè)績增長都較為樂觀，其頭部游戲《FGO》今年收入應與去年保持持平，并稱游戲業(yè)務未來的重點在增強游戲供給，以及擴大用戶體量。
知識付費趕晚集
日前，B站董事長陳睿在接受《晚點》采訪時說，未來三年，在中國低于100億美元這個體量的內(nèi)容型平臺都將被淘汰。面對給自己劃的紅線，B站一年的收入至少要達到100億元人民幣：“我提的不是一個目標，而是過不了這根線我會死。”
在此壓力下，B站進行商業(yè)化提速，將知識付費業(yè)務提上了日程。10月30日，B站開啟付費課程頻道“課堂”的內(nèi)測。
B站相關(guān)負責人告訴《投資壹線》，首批將上線包括“局座”張召忠，復旦“網(wǎng)紅教師”熊浩等講師在內(nèi)的多門獨家課程，內(nèi)測期間，在付費課程的內(nèi)容合作上，將采用內(nèi)部邀請制的形式。在B站看來，付費內(nèi)容是完善優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的其中一環(huán)，未來將推出更多品類的付費內(nèi)容。
據(jù)了解，為了覆蓋更多的用戶，B站此次推出的課程類別十分多樣，其在10月30日上線內(nèi)測課程分為“獨家課程”、“職場技能”、“興趣愛好”、“學習剛需”等類別，定價大部分在75元到100元之間。
知識付費熱潮興起于2016年，而在2019年下半年才上線知識付費業(yè)務，從時間上來看，B站入局已經(jīng)算是落后的了。
自2016年知識付費爆發(fā)至今，喜馬拉雅、得到、網(wǎng)易有道等平臺經(jīng)營已久，同時也收獲了不少用戶。其中得到用戶數(shù)在3000萬左右，日活用戶近百萬，營收已經(jīng)有數(shù)億元。
然而熱潮退得也快，經(jīng)歷過 2016 年的瘋狂爆發(fā)之后，知識付費漸漸冷清，曾半月營收破千萬的《李翔商業(yè)內(nèi)參》早已正式下線，吳曉波頻道借殼上市鎩羽而歸，羅輯思維目前還掙扎在上市路途中。
具體到B站而言，知識付費還將面臨一個略顯尷尬的問題。在B站越來越多元化的內(nèi)容中，技能教學類視頻原本不少，用戶可以免費在B站學習英語、攝影、樂器、職場PPT等各類日常所需技能。
另外，視頻類知識付費內(nèi)容并非獨此一家，據(jù)抖音透露，截至今年 6 月，抖音平臺青少年教育類短視頻數(shù)量超過 547 萬，累計播放量超過 4752 億；另外快手稱其生產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容則累計達到 2 億，作品日均播放總量為22 億。
對于B站來說，平衡用戶體驗與商業(yè)化之間的關(guān)系顯得尤為重要，在不斷吸收新用戶，同時內(nèi)容生態(tài)不斷擴張的基礎上，B站謀求多元化的商業(yè)變現(xiàn)之路，所幸各項業(yè)務均實現(xiàn)增長，能否突破營收紅線并實現(xiàn)盈利，就留給時間揭曉了。 （投資壹線出品）■
