題圖來自東方IC

經(jīng)過三個多月的掙扎，淘集集創(chuàng)始人張正平還是在今天用一封公開信宣布了淘集集的破產(chǎn)。

張正平在公開信中稱自己“已盡力未盡責(zé)”，由于資金未能如期到賬，不得不宣布淘集集本輪并購重組失敗，接下來公司將尋求破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重整。

對于接下來的重組，張正平稱會將淘集集所有權(quán)轉(zhuǎn)交給債權(quán)人，“如果債權(quán)人需要則我和高管團隊將繼續(xù)服務(wù)淘集集，如果不需要則我和高管團隊離開淘集集。”而如果以上破產(chǎn)重整方案無法推行，就會申請破產(chǎn)清算，但自己和團隊依舊會努力歸還欠款。

作為2019年結(jié)束的最為轟烈的一個案例，將要漸漸消失于人們視野中的淘集集給還在場上的一眾創(chuàng)業(yè)公司留下了什么？

淘集集暴雷

淘集集的暴雷是從今年下半年開始的。9月份，淘集集被曝資金鏈斷裂；隨后10月，淘集集公告稱將與國內(nèi)大型機構(gòu)進行業(yè)務(wù)重組 （經(jīng)營模式也將由商家入駐模式調(diào)整為合伙人自營模式），10月16日，淘集集放出與小部分商家達成的和解協(xié)議：淘集集將資金交由第三方監(jiān)管，商家同意簽訂“債轉(zhuǎn)股”協(xié)議。

就在12月3日，淘集集還宣布已與國內(nèi)大型集團順利簽署股權(quán)投資協(xié)議，正處于等待打款階段。但是幾天后，這筆款的狀態(tài)就已經(jīng)成了多次拖延，淘集集也隨之發(fā)出了最后的公告。

對于遲遲未等來的B輪融資款項，張正平在公開信中透露，本輪淘集集共有兩個潛在投資人，都是在國慶左右就開始溝通了，其中已有投資人簽完投資協(xié)議，并接管了公司的財務(wù)、法務(wù)工作 （收走所有公章和銀行密鑰），但是卻多次拖延了打款時間，最后超出了公司能承受的時間期限。

“在公司賬面無錢可用的情況下，已經(jīng)無法維持基本的運營，且對投資人是否會打款非常懷疑，所以被迫宣布并購重組失敗。”

開啟淘集集沉沒之旅的B輪融資是在今年6月份啟動的，彼時淘集集擬融2億美元，投后估值8億美元。正當(dāng)時的淘集集還一度宣稱自己要成為一家百億美金以上的企業(yè)。

根據(jù)界面的報道，當(dāng)時的淘集集確實已與投資方達成意向協(xié)議，不過資金卻遲遲未到賬，這是因為投資人要求淘集集有更好的增長曲線。為此， 淘集集不惜采取挪用商家貨款當(dāng)作市場增長費用，最終引發(fā)了今年10月份商家上門討厭欠款的風(fēng)波。

盛于融資，死于融資

淘集集于2018年8月上線，提供包括服裝、食品、母嬰、數(shù)碼等多品類產(chǎn)品的拼團需求。人們對它的玩法已經(jīng)不陌生了：借助微信生態(tài)，用戶在熟人關(guān)系中參與拼團或者砍價后可低價購買平臺上的商品。

基于社交關(guān)系的裂變，淘集集也采用了直接的現(xiàn)金補貼和分銷返利等社交電商最基本的模式。而相比于其他平臺，淘集集有著更為激進的低價策略，別的平臺上的9塊9，在淘集集上會變成8塊8，甚至是1元、0元等更低的價格 （淘集集有著一元集市）。再比如其用來拉新的“賺賺”功能，可以保證用戶“買多少返多少”。

因為有著砍價、社交、拼團、下沉這些關(guān)鍵詞，加上其崛起的速度，淘集集曾被稱為“下一個拼多多”。不過一年時間，淘集集就獲取了1.3億用戶 （數(shù)據(jù)截至今年10月份），還有數(shù)據(jù)顯示，在整個下沉市場，淘集集和拼多多的用戶重合度一度高達55%。

資本趨之若鶩：2018年10月，淘集集宣布了其上線后的第一筆A輪4200萬美元的融資，由老虎基金、DTSGlobal、險峰旗云投資，彼時估值達到2.42億美元。這在社交電商的融資案例中已屬于不小的數(shù)額。

淘集集之外，資本對于社交電商領(lǐng)域的影響一直都在加大。有電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2018年，社交電商融資總金額超200億元。

不過， 融資為淘集集帶來了高光時刻，但也為其今天的結(jié)果埋下了伏筆——張正平就將淘集集的死亡歸結(jié)到了“融資”的身上。

在10月份的那封道歉信中，張正平說：“我犯了一個極大的錯誤，過多的時間花在了融資身上，想通過融資款來解決當(dāng)前增長的問題，延誤了最黃金的自救期，策略上選擇了繼續(xù)虧損獲取用戶。”

只想用融資來解決一切，而沒有真正考慮公司自身的增長應(yīng)該來自哪里，這帶來的后果就是其無視了對虧損的補救，直到大結(jié)局來臨，淘集集都沒有形成真正的自我造血能力。或者說，還未等到真正開始賺錢，淘集集就迎來了全線崩潰。

融資失利大概是個引子，真正的原因還是過于依賴融資的淘集集并沒有跑通自己的模式。

造血很重要

雖然資本曾經(jīng)擠破了門檻的想要進入，但是淘集集一直需要錢。

模式， 決定了淘集集需要一直用高昂的成本包括現(xiàn)金補貼來進行獲客和維持留存，這導(dǎo)致了其成本過于高且無法追平。也就是說，淘集集做的實際上就是“一次性”的生意。就像張正平自己說的那樣，“ 市面獲取一個注冊用戶并不便宜，淘集集不收傭金，虧損實際上都虧損在獲客上。”

《晚點LatePost》披露過，淘集集今年以來已經(jīng)虧損近12億元：上半年凈虧6個億，凈資產(chǎn)負6億元，每月虧損超2億元。還有公開數(shù)據(jù)顯示，淘集集虧損總計16億。

短期內(nèi)用戶量的爆發(fā)，無法代表用戶就有了忠誠度、可以長期留存以及平臺模式可被驗證。而淘集集的嚴(yán)重虧損，也反映出社交電商領(lǐng)域依然存在著用燒錢占領(lǐng)市場，但經(jīng)營模式無法跑通的現(xiàn)象。

淘集集的用戶群體曾經(jīng)和拼多多有著高度重合，它們都圍繞著下沉這個新的掘金勝地。我國下沉市場用戶規(guī)模超過6億，是個正在被切分的大蛋糕。除了社交電商，沉下去的模式還有很多，但玩家在下沉市場的玩法的邏輯幾乎一樣：補貼、低價、拼團、熟人、薅羊毛......這仿佛已經(jīng)成了下沉市場的默認屬性。這就決定了 蛋糕雖大但是并不好分：沒有強勁的市場獲取資本的能力和足夠好的臺本，故事就講不久。

即使是看起來已經(jīng)收獲了一批“死忠”的拼多多，也還在用戶留存和流量變現(xiàn)的方向做著探索。對于拉新和留存，拼多多也還沒有擺脫使用大手筆補貼的情況。

不過問題就來了： 既然淘集集被稱為“下一個拼多多”，為什么它們的地位和命運如此不一樣？且不說拼多多的背景背書總過于強大 （騰訊、段永平，丁磊和淘寶網(wǎng)創(chuàng)始人孫彤宇），只說搶在窗口期完成上市的拼多多，已經(jīng)意識到并想辦法解決用戶留存的問題了。

在某種程度上，拼多多已經(jīng)完成了低線城市的獲客，且正在敲響五環(huán)內(nèi)的大門，眼下拼多多的目標(biāo)有且只能是提高用戶的粘性和留存，這通過其不惜用超過營收的營銷費用 （一季度，拼多多總營收為45.5億，市場費用為48.9億）來做品牌就能看出。

但是過于追求速度的淘集集，已經(jīng)沒有了這樣的機會。淘集集還沒等來解決留存的這天，就趕上了資本環(huán)境的收縮： 淘集集沒有擺脫對資本依賴的副作用，在資本市場開始放慢投資腳步的環(huán)境中，被放大了。

可以說，資本早已過了閉著眼投錢的階段，如今的投資人們眼神越發(fā)審慎，尤其是對有著口碑、盈利模式和市場規(guī)模爭議的賽道則更為小心。在這樣一個資本都開始謹(jǐn)慎放款的環(huán)境里，沒有及時脫離對資本的依賴、用拿的出手的數(shù)據(jù)來說服市場，只會加速自身的死亡。

巧合的是，這段時間，從風(fēng)口上傳來的消息中，樂觀的不算多，也多數(shù)和資本有關(guān)——圍繞著社交、拼團、下沉，太多故事講到了今年都開始磕磕絆絆。社區(qū)生鮮電商黑馬呆蘿卜在上個月底宣布關(guān)閉杭州產(chǎn)研中心；松鼠拼拼年前被曝因融資不暢開始尋求與食享會的合并。

不過，這兩者沒有過于慘烈的結(jié)局，呆蘿卜被傳已經(jīng)恢復(fù)運營，松鼠拼拼也放棄了合并，選擇了繼續(xù)獨立運營。他們都在這個難熬的寒冬中緩了一口氣，但淘集集已經(jīng)撐不過去了。

張正平也總結(jié)了淘集集的經(jīng)驗教訓(xùn)，他在此前的道歉信中就說，淘集集面對著“內(nèi)憂”與“外患”，前期的急速擴張，給淘集集留下了一些后遺癥。

這無非是 平臺質(zhì)量和供應(yīng)鏈不過關(guān)，在大量的廣告和營銷之下，來自用戶的回饋卻并非正向；同時因為資金鏈的斷裂和對融資的追求，出現(xiàn)了諸如回款越來越慢等也影響了來自商家端的信任。

在社交電商和下沉市場，淘集集不管是在品牌背書還是供應(yīng)鏈資源，都已經(jīng)不及逐漸入局的巨頭和其他追求“不犯錯”的垂直玩家，洗牌之后，優(yōu)質(zhì)的資源只會愈來愈向巨頭和穩(wěn)定的頭部靠攏，不能保證持續(xù)性發(fā)展的企業(yè)，會在風(fēng)口上早一步失去生命力。

此情此景，已經(jīng)被資本送上風(fēng)口，但還正在燒錢、無法實現(xiàn)自我造血的企業(yè)，或許要趕緊思考下一步了。