對很多創業者來說，IPO絕對算得上是職業生涯中的高光時刻，但在聚光燈未及之處，我們也看到了各種暗礁險灘。

去年以來，不少新經濟公司上市后都陷入破發的窘境，但即使這樣，也有越來越多的新經濟公司前赴后繼奮斗在IPO這條路上。

新經濟行業近年來發生了哪些變化？在IPO之前，新經濟公司該重點關注哪些問題？為何ESOP（員工持股計劃）成為新經濟公司的標配？ESOP如何做？這些都是企業IPO之前亟待解決的問題。但上市不是終點，而是新的起點，企業又需要關注什么呢？

12月10日，由創業邦和富途聯合發起的“DEEP TALK”午餐會，在北京798西街機遇空間舉辦。

陽光房、長桌椅，褪去五光十色，30位來自不同企業的高管精英們，用一段午餐的時光，面對面交流，以一種輕松、開放、真誠的氛圍探討了“企業上市前與后”這個話題。

從ESOP到IPO，新經濟公司面臨和關注的問題與傳統企業有所差別，需求也有所變化。隨著新經濟企業逐漸成為出海企業的主流，其要求更精準、匹配的投資者觸達，更快速、穩定的服務提供，然而傳統的企業服務商卻無法匹配、滿足新經濟企業的最新需求，企業服務行業供需兩端的平衡也由此打破，以新經濟企業為代表的一批企業由此產生了迫切需求。

創業邦董事總經理、天使基金合伙人方平潮分享

“對很多創始人來說，從公司初創到IPO需要經歷巨大的考驗，在這個過程中，如何讓員工與企業共同持續成長，是每個創業者都要思考的問題。大多數初創企業沒有那么多的資金成本去激勵員工，所以ESOP就成為一個激勵員工的重要工具，怎么用？怎么用好？是非常關鍵的。”創業邦董事總經理、天使基金合伙人方平潮分享到。

談及ESOP，富途控股金融及企業服務總裁鄔必偉分享到，富途提供ESOP服務的設想最早源自于騰訊。2016年，騰訊成立18周年之際，向每個員工發放300紀念股總計價值15億元人民幣，因為股權變動復雜帶來了數據管理等問題，富途隨后為騰訊提供了相關的解決方案。

“ESOP是新經濟公司發展中遇上的特有情況。由于新經濟公司的股權激勵普及，與傳統公司相比，股權高度分散，管理和數據安全問題都較為復雜。”鄔必偉說道，“富途致力于解決這些行業痛點”。

富途控股金融及企業服務總裁鄔必偉

富途控股本身作為新經濟公司，于2012年在香港成立，歷經3次融資，皆由騰訊、紅杉、經緯投資，今年3月8日在美國納斯達克正式掛牌上市，親歷了從創業到上市的全過程。

從2016年開始，富途便作為承銷商，為多家新經濟公司提供IPO分銷服務和ESOP員工股權激勵方案，陪伴他們走過了許多關鍵時刻。

鄔必偉認為，創業公司最核心的東西，就是ESOP。而在ESOP的4個步驟中，即方案設計、稅務籌劃及信托設立、數據管理以及行權執行中，前兩個屬于know how的部分。數據管理和行權執行則比較復雜，貫穿企業的整個上市前后，“這也是我覺得企業在選擇ESOP供應商時，應該著重考慮的部分。如果哪家供應商能夠把這兩個東西講得很好很清楚，那你就選擇他們就對了。”

在鄔必偉看來，一個合格的ESOP供應商應該具備三種能力。

首先，這個供應商在ESOP方面有很多的經驗，而且實操過大盤子。因為在ESOP流程中，涉及數據管理、稅籌、信托、外匯登記、行權、計稅等多個環節，每個環節都很復雜，且涉及真金白銀，如果供應商沒有應對復雜問題的實操經驗，容易造成重大損失；其次，供應商系統的前中后臺，必須是自己研發的，前中后系統打通，數據在一個系統流轉，能最大程度保證數據安全，ESOP數據是每個公司的核心機密，如果在多家服務商間流轉，一旦數據泄露，會給公司的運營帶來災難性的影響。第三，供應商必須要在香港跟美國有實際營運的券商，這是在資質上保證了合規安全。

無須諱言，企業核心競爭力在很大程度上取決于創新力，而創新力的主要來源正是人才，對于新經濟企業尤其如此。作為吸引、穩定、激勵公司核心人才的有效方式，ESOP有利于保證核心團隊穩定性，而優質的ESOP管理系統能大大降低企業的管理成本，最大化激勵效果。

靈動未來創始人杜宇分享

靈動未來創始人杜宇認為，不同階段的公司做ESOP時，有著不同的側重點。對于融資進程處于A輪或之前的公司，信任是ESOP能否推行下去的重要因素。“你得遵守過去給員工提出的承諾，不能隨意更改。”

對于B輪C輪的公司，一個是資源規劃，因為某種程度上股權激勵是一個有限的資源，很多關鍵人物可能后期才會加入公司，這就要求公司在制定方案時更加合理。另外一個則是如何讓員工對ESOP有更好的價值感知度。早期創始人拿出很大決心實施股權激勵，而作為被激勵者的員工，對股權的價值感受天然會低于創始人對股權價值的判斷。杜宇認為，這種價值認知差異在早期公司內部是普遍存在的，也是很正常的現象。所以，如何把對投資人傳遞的價值信息，以恰當的方式有效傳遞給員工，提升他們對激勵價值的感知度，公司也應該考量進去。

總之，ESOP既是設計問題，也是溝通問題，CEO需要有意識將公司的長期價值在方案談判過程中有效傳遞出去。而良好的員工持股計劃產品和服務也將在企業發展和員工激勵方面發揮更加積極的作用，幫助企業更好的實現價值增長。

創業邦作為中國領先的創業者服務平臺，希望能幫助更多創業者實現創業夢想，陪伴創業者從天使輪一直到完成上市夢想。為了更好地推動創業資源的對接合作和交流發展，此次也是首次和富途合作來嘗試午餐會這種交流形式，2020年，也將會有更多場不同主題的DEEP TALK即將在北上廣深等不同城市舉辦，一起DEEP TALK，一起往前奔跑！