這家支付龍頭的股票會為今天買入此股的投資者帶來回報嗎？

棄現金改用數碼支付的熱潮已席卷全球。PayPal Holdings作為數碼貨幣轉賬和支付處理的龍頭公司，正坐擁無與倫比的優勢，可望從這個熱潮中受惠。但該股現在是否值得買入呢？

強大競爭優勢

PayPal有助網上購物更快捷安全，用戶無須輸入信用卡資料，這可加快網上結算過程，亦有助減少身份資料被盜的機會。商家喜歡PayPal的服務，因為可提高銷售轉換率，特別是對于流動設備：PayPal的One Touch功能可讓賬戶注冊設備，然后在數以百萬計的商家網站使用該設備購物，快捷輕鬆。因此，使用智能手機購物變得更加方便，只需點擊一個按鈕，便可買下心頭好。另一方面，PayPal在流動支付領域已盡展光芒，單是第二季公司就推動超過730億美元流動支付額，按年增長37％。

PayPal作為平臺公司，占盡強大網絡效應的優勢。隨著越來越多商家提供這種支付選項，PayPal的價值對消費者日益重要。當更多消費者開始采用PayPal，反過來商家就更離不開這家公司。這是一個良性循環，帶動PayPal用戶群增至超過2.95億，而且升勢還在持續。

增長前景亮麗

PayPal所在的市場確實廣闊龐大。據Statista數據顯示，到2023年全球電子商貿零售的銷售額預計將增至6.5萬億美元，高于2019年的3.5萬億美元。PayPal在這個龐大市場佔約20％份額，該數字未來幾年很可能會更上層樓。

PayPal能夠獲取市場份額，其中一大原因是Venmo業務火速增長。該點對點支付應用程式大受歡迎，第三季支付總額 （TPV） 增長64％至270億美元，2019年的支付總額更有望突破1,000億美元。PayPal才剛開始將Venmo變現，而該應用程式坐擁逾4,000萬用戶，即代表利潤潛力相當可觀，應有助推動這家支付巨擘業務蒸蒸日上。

PayPal致力建立的伙伴關系亦有助加快業務擴張。今年早前，招車服務先驅Uber便對其投資5億美元，拉丁美洲電子商貿巨頭MercadoLibre亦斥資7.5億美元。這類合作關系可望為PayPal網絡帶來更多用戶，國際業務尤其受惠。

股價存在折讓

根據分析師對2020年盈利預測，PayPal股價市盈率接近30倍，看來或者偏高。但這家公司未來5年預計每股盈利將每年增長逾18％，而且還占盡競爭優勢，這種估值并非不合理。如果計及PayPal資產負債表內超過50億美元淨現金，加上可觀的股權投資項目，估值就更加吸引。

此外，PayPal股價未來5年若要大升一倍，隨時輕而易舉。全球電子商貿市場到2023年底將增長超過85％，如果PayPal能夠在這市場保持20％份額，那么收入可望有相同比例的增長。隨著PayPal業務規模擴大，利潤率有望提高，凈收入同期便可能增加超過一倍。同時，如果PayPal繼續回購股票，每股盈利將可增長更快。因此，2024年市盈率會降低，但PayPal股價屆時仍有可能大升逾倍。所以說，今天就值得買入這家數碼支付龍頭的股票。

來源:金融界網站