“大行業、小公司”邏輯的涅槃與漫漫重生路。在以往歷程中，裝飾行業集中高度提升較為緩慢，這是由行業本身特征所決定的，我們認為主要以下兩點：1）裝飾行業標準化程度不高，規模效應不明顯；2）勞動力密集型行業，管理難度大，管理能力限制明顯。

不過目前三因素疊加，有望推動行業加速集中：1）資金分化嚴重：下游地產客戶資金趨緊，裝飾企業回款放緩，但龍頭公司憑借自身較強的融資能力，能夠保持業務較快發展；2）行業產品化加速，標準化程度有望加速提高：龍頭公司憑借多年的積累和投入，實現裝配式裝修的商業化應用，行業屬性可由“服務”向“產品”轉變；此外，互聯網家裝的成熟化，也將提高行業的標準化程度；3）行業步入成熟期，競爭分化加劇：長期投資需求增速下移，行業長期景氣度下行，中小公司被淘汰，部分大型公司嘗試轉型。