核心摘要：

12月24日，共享充電寶品牌怪獸充電宣布完成5億元C輪融資，領(lǐng)投方為軟銀亞洲基金，高瓴資本、順為資本、高盛、中銀國際等老股東繼續(xù)跟投。怪獸充電方面表示，將用于共享充電業(yè)務(wù)的拓展和新業(yè)務(wù)的探索。根據(jù) CVSource 投中數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019 年前 11 個(gè)月中國整體融資規(guī)模為 7532 億元，僅占 2018 年的 43%。在并不積極的投融資環(huán)境下，2019年怪獸與瞎充的融資事件再次引發(fā)了投融界對(duì)共享充電寶行業(yè)的關(guān)注。

艾瑞咨詢認(rèn)為：共享充電寶行業(yè)仍將維持較快增長，市場空間樂觀，中短期課題是綜合競爭壁壘的建立和完善，長期課題是產(chǎn)品與業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

決勝關(guān)鍵：從需求端看市場的合理性、增長性與經(jīng)濟(jì)性

2017年春夏之交，共享充電寶曾憑借共享經(jīng)濟(jì)的風(fēng)口吸引大量資本入局，然而年底市場即遇冷，洗牌期來襲，2018年下半年出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，幾家巨頭陸續(xù)宣布實(shí)現(xiàn)盈利，2019年下半年，市場集體漲價(jià)進(jìn)入收割期，2元/小時(shí)的時(shí)代到來，同時(shí)，美團(tuán)宣布重啟共享充電寶業(yè)務(wù)。三年時(shí)間，共享充電寶從備受質(zhì)疑的偽需求小業(yè)務(wù)，到逆風(fēng)翻盤實(shí)現(xiàn)盈利，背后有著值得深究的商業(yè)邏輯。

1）高轉(zhuǎn)化率與龐大的用戶基數(shù)保障了市場存在的合理性

如果從需求端看市場空間，應(yīng)急充電是剛需，甚至多數(shù)情況下是急需。共享充電寶小程序的轉(zhuǎn)化率極高，80%-90%打開小程序的用戶最終都會(huì)下單，說明應(yīng)急充電屬于目的性極強(qiáng)、別無選擇的需求。

此外，龐大的用戶規(guī)模保證了市場量級(jí)以及成長空間。業(yè)界普遍的質(zhì)疑是需求的偶發(fā)性：例如是否有二次充電需求，是否恰好沒有充電條件，是否又恰好在共享充電寶的覆蓋范圍內(nèi)……種種擔(dān)憂使共享充電業(yè)務(wù)很容易被打上”低頻冷門“的標(biāo)簽。

事實(shí)上，雖然共享充電寶對(duì)觸發(fā)條件的要求很高，但是由于龐大的用戶規(guī)模（工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月底，移動(dòng)電話用戶總數(shù)達(dá)15.99億戶）和智能手機(jī)普及率的上升，并且隨著鋪設(shè)覆蓋范圍的逐步擴(kuò)大以及市場不斷向低線城市下沉，再低的頻次也可以通過乘以龐大的用戶系數(shù)產(chǎn)生可觀的市場空間。三年時(shí)間，“三電一獸”的用戶規(guī)模均已是破億級(jí)別，各自覆蓋的城市量級(jí)百余座，在三四線及以下的城市還有著廣闊的發(fā)展空間。

2）“電量焦慮”是市場規(guī)模增長的第一驅(qū)動(dòng)力

“電量焦慮”指由于電池技術(shù)發(fā)展滯后和大眾對(duì)手機(jī)電量需求增加而產(chǎn)生的供需缺口，如果前兩點(diǎn)解釋了共享充電寶為何順利上岸，那么“電量焦慮”就是保障后期發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)因素。

其一，手機(jī)電池技術(shù)未見突破性進(jìn)展，行業(yè)的天花板還未顯現(xiàn)。首先，現(xiàn)有鋰電池的續(xù)航能力未見質(zhì)的飛躍，2019年的旗艦機(jī)型通常容量為3500毫安至4500毫安，而早期的電池容量僅為3000毫安左右。手機(jī)續(xù)航發(fā)展的最大阻礙是電池容量與體積和安全性不可兼得，且電池系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜的多變量系統(tǒng)，商用化過程也比較漫長。其次，其他技術(shù)對(duì)共享充電寶短期內(nèi)不具有威脅性。目前熱門的技術(shù)有石墨烯、快充技術(shù)與無線充電，近期內(nèi)以及威脅最大的產(chǎn)品是小米的100W與OPPO的120W快充技術(shù)，可以在十幾分鐘內(nèi)將手機(jī)充滿電，但其本質(zhì)上并沒有提高續(xù)航能力，尚未滿足到因?yàn)橥洺潆娀虿辉敢鈹y帶充電設(shè)備而產(chǎn)生的即時(shí)性充電需求。

其二，用戶對(duì)手機(jī)與日俱增的依賴以及5G的應(yīng)用將進(jìn)一步導(dǎo)致手機(jī)耗電量上升，需求仍將快速增長。艾瑞UserTracker平臺(tái)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年3月移動(dòng)網(wǎng)民的人均單日上網(wǎng)時(shí)長為2.6小時(shí)/天，這一數(shù)字在2019年3月增長至3.5小時(shí)/天。而5G的應(yīng)用也將大幅激發(fā)用電需求，公開的續(xù)航測試顯示，在游戲等重度使用場景下，5G機(jī)型如華為Mate 20 X（5G）一小時(shí)便消耗了超過20%的電量；同時(shí)，5G手機(jī)存在越到后期電量下降越快的缺點(diǎn)，華為Mate 20 X（5G）最后8%的電量大約只能支撐20分鐘。根據(jù)工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)，中國目前5G套餐簽約用戶已達(dá)87萬，發(fā)展勢頭良好。可以預(yù)計(jì)，隨著用戶對(duì)智能手機(jī)的依賴和5G市場的打開，共享充電寶行業(yè)的安全期還可維持較長一段時(shí)間。

3）用戶習(xí)慣養(yǎng)成，行業(yè)經(jīng)濟(jì)性得以驗(yàn)證

共享充電寶漲價(jià)的背后，反映出行業(yè)耐人尋味的一面。根據(jù)艾瑞即將發(fā)布的《2020年中國共享充電寶市場研究報(bào)告》中分析，雖然漲價(jià)后的租借時(shí)長略有下降，但是整體客單價(jià)仍是上升趨勢，從年初的2-3元增長至如今的5元左右，這也側(cè)面反映了用戶習(xí)慣的養(yǎng)成以及下游的議價(jià)空間，行業(yè)的商業(yè)模式與自我造血能力得到了市場驗(yàn)證。同時(shí)，支付寶芝麻信用、微信支付分大力推進(jìn)了免押租賃的實(shí)現(xiàn)，一方面在2019年幫助運(yùn)營商實(shí)現(xiàn)用戶流量積累及場景滲透率的提高，另一方面脫離了押金收入更加證明了自我造血能力。

暗流涌動(dòng)：從競爭現(xiàn)狀看行業(yè)的未來發(fā)展的關(guān)鍵

誠然，如今的共享充電寶也不再是燒錢攻城池那樣的萌芽產(chǎn)業(yè)，“三電一獸“的格局已經(jīng)形成，隨著競爭廣度、競爭強(qiáng)度和競爭細(xì)度的提高，以及美團(tuán)等巨頭的重新入局，行業(yè)目前也迎來了一系列的挑戰(zhàn)。

1）上游話語權(quán)加重，盈利空間迎來挑戰(zhàn)

早期商戶提供點(diǎn)位的主要目的是完善自身服務(wù)，功利性不強(qiáng)，但隨著競爭加劇和商家的覺醒，進(jìn)場費(fèi)與分成費(fèi)愈發(fā)高昂，運(yùn)營商對(duì)商家的約束力和話語權(quán)變?nèi)酢Ｄ壳皩?duì)于優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位，簽約的合同周期多為1年，一般以入場費(fèi)+分成的方式進(jìn)行合作，行業(yè)的平均分成是50%左右，在19年有上漲的趨勢，一些熱門點(diǎn)位的分成高達(dá)70%甚至100%，此外進(jìn)場費(fèi)也從數(shù)萬元起底，長此以往未來盈利空間也許會(huì)受到擠壓，因此充電寶悄然漲價(jià)也成為轉(zhuǎn)移成本維持盈利的必要手段。

2）競爭加劇，中短期是綜合實(shí)力的比拼

行業(yè)的技術(shù)壁壘不高，商業(yè)模式可復(fù)制，但想脫穎而出卻實(shí)屬不易。競爭永遠(yuǎn)是綜合實(shí)力的比拼，共享充電寶的核心競爭力歸結(jié)為四個(gè)方面：資本、產(chǎn)品、運(yùn)營以及規(guī)模。資本是一切的基礎(chǔ)，其決定了現(xiàn)金流的可持續(xù)性，規(guī)模化擴(kuò)張的速度，以及能否度過動(dòng)亂期，產(chǎn)品和運(yùn)營是左膀右臂的角色，關(guān)鍵是做精做細(xì)，大到合作商的選擇，小到機(jī)柜的擺放位置，無數(shù)的細(xì)節(jié)值得推敲，隨著時(shí)間推移與戰(zhàn)線拉長其作用也會(huì)愈發(fā)明顯，三者最終決定了企業(yè)規(guī)模，而規(guī)模作為重要的結(jié)果型指標(biāo)會(huì)反哺前三者，即吸引更多的資本，留存更多的商戶，投入更多的研發(fā)。

3）行業(yè)長期發(fā)展依靠渠道資源和業(yè)務(wù)拓展

雖然目前電池技術(shù)對(duì)行業(yè)并未產(chǎn)生太大威脅，但是行業(yè)巨頭已不滿足單一的租賃業(yè)務(wù)，目前主要的收入板塊分為租賃收入、廣告收入、設(shè)備及周邊產(chǎn)品的銷售收入等，租賃收入仍占相當(dāng)高的比例，創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未規(guī)模化。艾瑞咨詢認(rèn)為，渠道資源是行業(yè)的核心價(jià)值，作為線上線下流量的入口，日后可被用于新業(yè)務(wù)的鋪設(shè)推廣，因此拓展產(chǎn)品，尋找新的業(yè)務(wù)線成為行業(yè)長期發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。

結(jié)語

艾瑞咨詢認(rèn)為，目前共享充電寶市場已經(jīng)從早期的激進(jìn)燒錢鋪全鋪滿過渡到優(yōu)化點(diǎn)位、重視現(xiàn)金流的理性競爭階段，行業(yè)處于良性發(fā)展期，中短期內(nèi)竟對(duì)間差距會(huì)更加明顯，但整體格局不會(huì)馬上改變，提高資本、產(chǎn)品、運(yùn)營以及規(guī)模等各方面實(shí)力是關(guān)鍵；長期來看，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來自單一的業(yè)務(wù)線，如何利用現(xiàn)有渠道多樣變現(xiàn)是行業(yè)值得研究的問題。