“2019年可能會是過去10年最差的一年，但卻是未來10年最好的一年。”——王興
對于美團而言，2019年卻是過去10年最好的一年。
回顧過去一年，美團點評（03690.HK）走了一年的牛市。2019年1月3日，盤中創下40.25港元的最低價之后，股價便一路飆升，最終，全年累計上漲132%。
而，牛市繼續延續至2020年。
1月7日，美團點評開盤再度上漲，盤中再度創下112.4港元/股的歷史新高，對應其最高市值突破6500億港元（約5828億元/836億美元）。截至盤后，報110.4港元/股，累計兩日大漲逾6%。
美團點評股價周K線圖
市值突破6500億，成中國第3大互聯網巨頭
消息面上，近日，美團點評與美國汽車零部件供應商新出的電動無人配送車正式亮相。
據報道，全球知名汽車零部件供應商法雷奧攜眾多創新技術亮相2020年國際消費類電子產品博覽會（CES2020），并首次對外展示了與美團點評共同開發的全球首款電動無人配送原型車——法雷奧eDeliver4U。
據介紹，新型配送車每次行程最多可配送17份外賣餐食。
這一利好帶動美團點評1月6日、1月7日股價累計上漲逾6%，股價連創新高。
進而，帶動其總市值突破800億美元，并穩居中國互聯網企業第三位。這一市值僅次于阿里巴巴、騰訊控股，并將京東、百度、拼多多甩在身后。
實際上，2010年美團在拿到天使投資后一直到2017年10月完成40億美元融資，王興對外的言論還是“不想上市”、“想上立即就能上”。
有市場觀點彼時認為美團比樂視還“危險”，王興比賈躍亭還會“忽悠”。主要原因在，美團涉足的業務要么燒錢更瘋狂、要么對手更強、要么面臨的競爭更加殘酷。也正是因為攤子鋪得太大，虧損過多，美團沒法被合理估值。
一直到2018年上市之際，美團依然在招股書中提示，“我們自成立起產生虧損，未來我們可能會繼續產生較大虧損。”當年，其凈虧損金額高達1155億元。
實際上，在登陸港股之初，市場仍不看好，上市僅僅4個交易日，美團股價便遭遇破發，3個月，其股價自74港元/股一路跌至40港元，險遭腰斬。
上市一年，首度盈利
然后，就在上市后一年，美團神奇地實現了扭虧為盈。
2019年第一季度，美團的凈利潤虧損由2018年的1155億元收窄至14億元；
2019年第二季度，美團實現凈利潤8.77億元，首次實現整體盈利；
2019年第三季度，美團實現凈利潤13.35億元，再度獲得正向利潤；
……
從財報來看，美團的主營業務主要分為3塊：外賣、到店/酒店/旅游、新業務。
外賣仍是其營收最重要來源：2019年前三季度，美團餐飲外賣交易金額1119億元，同比增長40%；到店及旅游交易金額為639億元，同比增長29.4%；新業務及其他交易金額188億元，同增14.9%。
隨著財報數據逐漸靚麗，其股價也呈現出“逆風翻盤”之勢。
美團點評周K線
在業績加持下，美團股價呈現穩步提升之勢，自2019年1月以來，美團點評股價僅在3個月出現陰線。截至目前，其股價較2019年1月40.2港元的低點，已上漲175%（未復權）。
王興個人身價，突破554億元！
隨著公司股價不斷上漲，美團CEO王興的個人財富也水漲船高。
據招股書顯示，美團3名創始人（王興、穆榮均、王慧文）分別持有A類股5.73億，1.26億股及3640萬股，合計7.36億股。按照最新市值來算，美團CEO王興的持股市值已高達633億港元，折合81億美元。
而最大的贏家，無疑是騰訊。作為美團點評第一大股東，騰訊持有B類股10億股，占比高達20.14%，均為上市前參與美團的融資取得。以今日收盤價計算，騰訊持有的市值已高達1104億港元。
而自2019年10月底，美團點評也進入南下資金的股票池之中。
wind數據顯示，自10月28日開始，南下資金也在不斷買買買，截至1月6日，持有美團點評股票數量已達1.47億股，持股占比2.87%。從最初持股情況來看，內資持股成本最低僅為93.70港元，短短兩個多月，內資浮盈接近28%。
1月6日，瑞信發布報告稱，維持美團點評“跑贏大盤”的評級，上調目標價由120港元至135港元。相較于最新收盤價，仍有20%上漲空間。
瑞信堅定看好的原因在于其認為，美團在強勁訂單量增長、廣告收入貢獻提升等帶動下，收入將繼續增長，因此預期2019年可扭虧為盈賺32.63億元，并輕微調升今年盈利預測至90.95億元。
未來，想象空間有多大？
那么，美團的未來，究竟還有多少想象空間？
從行業來看，2019年12月，美團研究院和中國飯店協會聯合發布了《中國外賣產業調查研究報告》。該報告顯示，2019年外賣規模預計將達到6035億元，增幅30.8%。
僅從外賣一項業務來看，據Trustdata報告顯示，2019 年 Q3，美團點評的外賣業務份額繼續保持小幅上升，至 65.8%。
可以看出，美團的外賣業務直接碾壓餓了么及其他平臺。從2019年Q3新增用戶城市分布來看，美團加速了三線城市的下沉，這也為外賣業務的可持續發展打下較好的基礎。
基于此，國信證券認為，若美團、餓了么可以維持2:1的份額格局，則雙方的補貼大戰或將告一段落，盈利有望較快恢復到較合理的水平，如兩到三年內，每單實現1-1.5元的利潤，即外賣業務凈利率實現10%左右。
而美團給自己的定位并非局限于外賣服務商，而是本地生活服務商。
據2018年披露的招股書顯示，2017年中國生活服務行業的市場規模為18.4萬億，預計到2023年增長至33.1萬億元，符合增長率達10.2%。
如此看來，美團所屬的行業規模，并不亞于阿里巴巴所處的電商行業。但2018年，美團在生活服務行業的滲透率（交易規模/行業總規模）僅3%不到，遠遠不及阿里在電商領域的滲透率。
