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文｜消金界
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多位信源向消金界確認(rèn)，“支付第一股”拉卡拉準(zhǔn)備進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)，方式是給醫(yī)美分期巨頭米么金服充當(dāng)資金端。
“兩家公司已經(jīng)在談合作了。”一位信源向消金界說道。
事實(shí)上，米么金服一直在尋求資金支持，但能滿足其條件的資金方并不多。
反觀拉卡拉，最近“并不差錢”，僅通過上市就募集了12.6億元資金，外加2019年全年8億元左右凈利潤(rùn)，以及上市前積累的13.3億元的未分配利潤(rùn)和12億元資本公積。
“作為支付領(lǐng)域巨頭，拉卡拉實(shí)力還是有的。”一位業(yè)內(nèi)人士說道。
但公司主營(yíng)支付業(yè)務(wù)毛利率連年降低，毛利率高的現(xiàn)金貸導(dǎo)流業(yè)務(wù)又頻遭監(jiān)管問詢。擴(kuò)展業(yè)務(wù)板塊，似乎成為拉卡拉的一道必答題。
焦點(diǎn)在于資金成本
“米么目前正在尋求資金方，要求資金成本在9個(gè)點(diǎn)及以下，由米么金服提供擔(dān)保或保險(xiǎn)。”一位接近米么金服人士表示。
但是能接受這么低資金成本的機(jī)構(gòu)著實(shí)不多，幾位持牌機(jī)構(gòu)資金部人士對(duì)消金界表示，即使是由米么提供擔(dān)保或者保險(xiǎn)，他們也接受不了這么低的資金成本。
把資金成本壓降到如此之低，米么金服自然有他的原因。
時(shí)間倒退回2016、2017這兩年，大量機(jī)構(gòu)紛紛涌入醫(yī)美市場(chǎng)，不僅對(duì)利息、額度、審批時(shí)間等條件大幅放寬，而且并不在意機(jī)構(gòu)給出的資金成本。
因?yàn)楫?dāng)時(shí)行業(yè)普遍流行價(jià)格戰(zhàn)，用低利息吸引客戶，再通過高息的現(xiàn)金貸產(chǎn)品變現(xiàn)。
但小額信貸畢竟件均低，大多只有1000-3000元，醫(yī)美客戶件均往往都在20000-30000元左右，二者屬性并不匹配，轉(zhuǎn)化效率差。
就像共享單車暢想過眾多盈利場(chǎng)景，最終卻只能回歸到收車租這個(gè)最本質(zhì)的盈利模式上，醫(yī)美分期最終的盈利點(diǎn)也只能回歸到醫(yī)美分期這件事情本身，通過息差盈利。
盈利點(diǎn)既然在息差，那么誰(shuí)拿的資金更便宜，盈利空間自然更大。
此外，監(jiān)管對(duì)于資產(chǎn)端利率的限制，也間接影響了機(jī)構(gòu)的資金成本。
部分銀行對(duì)于助貸機(jī)構(gòu)的對(duì)客利率給出了非常明確的限定，除了36%這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)外，有些銀行甚至要求產(chǎn)品的IRR不得超過24%。
“兩方面綜合來看，金融機(jī)構(gòu)要想在如此低的對(duì)客利率下盈利，只能壓低獲取資金的成本。”一位業(yè)內(nèi)人士說道。
不止是醫(yī)美分期領(lǐng)域老玩家米么金服資金成本低，醫(yī)美分期新入場(chǎng)玩家，例如恒昌集團(tuán)，據(jù)悉資金成本也不到10個(gè)點(diǎn)。
低利率反向篩選了醫(yī)美機(jī)構(gòu)資金方。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前醫(yī)美資金端大玩家只剩海爾消費(fèi)金融和捷信消費(fèi)金融等為數(shù)不多的幾家。
“只有那些資金充裕、又急于拓展業(yè)務(wù)板塊的公司，才能在此時(shí)進(jìn)軍醫(yī)美分期領(lǐng)域資金端，在利率限制的情況下，通過規(guī)模優(yōu)勢(shì)盈利。”上述業(yè)內(nèi)人士說道。
“不差錢”的拉卡拉或許算一個(gè)，它僅通過上市就募集了12.6億元資金，外加2019年全年8億元左右凈利潤(rùn)，以及上市前積累的13.3億元的未分配利潤(rùn)和12億元資本公積。
不過，拉卡拉近來主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率卻連年降低。
根據(jù)財(cái)報(bào)，公司支付業(yè)務(wù)板塊2016年毛利率為56.75%，但2017、2018年毛利率卻分別降至55.40% 和44.85%。
毛利率高的業(yè)務(wù)，比如給現(xiàn)金貸“易分期”導(dǎo)流，又頻頻遭受監(jiān)管問詢。
擴(kuò)展業(yè)務(wù)板塊，就成了當(dāng)務(wù)之急。
如此來看，這似乎是一次“郎情妾意”的合作。
醫(yī)美逐漸“寡頭化”
監(jiān)管對(duì)于對(duì)客利率的限制，一方面確實(shí)要求醫(yī)美機(jī)構(gòu)必須低成本獲取機(jī)構(gòu)資金，但另一方面，也讓場(chǎng)景金融再度興起。
一位專注于場(chǎng)景金融的從業(yè)者告訴消金界，自從兩高兩部文件發(fā)布之后，已經(jīng)有多家助貸/放貸機(jī)構(gòu)，正在盡調(diào)場(chǎng)景金融。
因?yàn)閳?chǎng)景金融因?yàn)橛忻鞔_的資金用途，就能減少壞賬發(fā)生，從而降低企業(yè)綜合成本，因此在前端就能給到用戶更低的利率。
更低的利率會(huì)吸引來更多的優(yōu)質(zhì)人群，更優(yōu)質(zhì)的人群會(huì)減少壞賬發(fā)生，進(jìn)一步降低企業(yè)綜合成本，以此形成正向循環(huán)。
“我們目前平均壞賬損失在X%，比行業(yè)平均水平要低出1-2個(gè)點(diǎn)。”一位接近米么金服人士對(duì)消金界說道。
更低的綜合成本和更少的壞賬，使消金機(jī)構(gòu)能夠在滿足監(jiān)管要求下，勉強(qiáng)盈利。
“雖然2016、2017年醫(yī)美分期領(lǐng)域騙貸現(xiàn)象頻頻發(fā)生，但是經(jīng)過近幾年沉淀，行業(yè)已經(jīng)得到凈化，可以稱的上是一個(gè)足夠優(yōu)質(zhì)的分期場(chǎng)景，也難怪拉卡拉要進(jìn)入。”一位業(yè)內(nèi)人士說道。
所以不止是拉卡拉，消金界在《獨(dú)家 | 恒昌擬進(jìn)軍醫(yī)美分期，資金成本或不到10個(gè)點(diǎn)》一文中提到，線下放貸巨頭恒昌集團(tuán)也選擇進(jìn)軍醫(yī)美分期。
和前者不同的是，恒昌選擇自主放貸。
這是因?yàn)橐跃€下起家的恒昌集團(tuán)，擁有足夠龐大的線下地推團(tuán)隊(duì)，可以和醫(yī)院直接談合作。
但即使是他們，也有眾多業(yè)內(nèi)人士表示不看好其自主放貸前景。
因?yàn)榻?jīng)過多年沉淀后，行業(yè)已經(jīng)形成固定格局，新入場(chǎng)玩家很難切下一塊很大的蛋糕。新玩家要撬動(dòng)原來合作商戶的難度較大，行業(yè)剩余的分期機(jī)構(gòu)正在死守醫(yī)院，縫隙著實(shí)不大。
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