一、人口數(shù)據(jù)

早前，關于人口的消息不少，此類話題也容易引起大家的討論。下面五組數(shù)據(jù)最能說明問題。（有點多， 但不要怕）

1、2019年末，我們首次突破了14億人。

2、2019年全年出生人口1465萬人，死亡人口998萬人，其中男性人口71527萬人，女性人口68478萬人，總人口性別比為104.45（以女性為100），女性少于男性。

3、中國的年齡構成顯示出老齡化趨勢，16至59周歲勞動年齡人口89640萬人，占總人口的比重為64.0%。60周歲及以上人口25388萬人，占總人口的18.1%，其中65周歲及以上人口17603萬人，占總人口的12.6%。

4、從城鄉(xiāng)結構看，城鎮(zhèn)常住人口84843萬人，比上年末增加1706萬人；鄉(xiāng)村常住人口55162萬人，減少1239萬人；城鎮(zhèn)人口占總人口比重（城鎮(zhèn)化率）為60.60%，比上年末提高1.02個百分點。

5、全國人戶分離人口2.80億人，比上年末減少613萬人；其中流動人口2.36億人，比上年末減少515萬人。

大林估計，不少人看到這樣的數(shù)據(jù)后會“頭暈”。不過，你不用怕，下面我們將抽絲剝繭，一步一步地理解數(shù)字背后的經(jīng)濟真相。

二、年輕人更不愿意要孩子

我們首先分析第一個關鍵數(shù)據(jù)“1465萬”，這是2019年全年出生人口。

2013年-2019年，出生人口逐步下滑，且一孩占比越來越低，從2013年的64.40%降至40.50%。

在生育率如此低的情況下，一般而言，一孩比例應該超過50%。現(xiàn)在出生的二孩多，絕大多數(shù)是早前被壓抑的生育意愿的釋放。

舉例一：

一個1975年出生的女性，2000年的時候生育了第一個孩子，雖然她希望要第二個孩子，但計劃生育政策使其沒有生育。2016年全面二胎政策實施，她已經(jīng)41歲了，屬于高齡產(chǎn)婦，不敢拖延，趕緊懷孕生子。

1970年-1980年出生的80后在2016年已經(jīng)35歲-45歲，屬于高齡產(chǎn)婦，生育時間緊迫，趕著2016年-2017年生育。所以，生育意愿釋放較快。

然而，80后到了2016年才25歲-35歲，生育迫切性稍輕，可以靈活安排，但也不會拖得太久，大部分會在5年內釋放。這也是生育堆積的一種，不可持續(xù)。現(xiàn)在，眾人想靠90后提升生育率，成功概率很低。

未來五年，我們將可以看到生育率更加明顯變化！大林估計，后續(xù)討論會更多。

三、城鄉(xiāng)男女失衡

第二個數(shù)據(jù)是“104.45”，總人口性別比為104.45（以女性為100），女性少于男性。

簡單的數(shù)學計算，很多人都可以得出我們會多出“幾千萬光棍”的結論。

實際情況是男女各自單著，且城鄉(xiāng)男女不平衡更嚴重，基本是小城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)里男人容易單身，大城市里女人容易成為剩女。

舉例二：

遼寧省鐵嶺市作為一個中小型城市，大部分讀者應該不熟悉，2015年男性人口135.37萬人，女性人口129.92萬人，人口性別比為104.20。若時間往前撥，2010年鐵嶺人口性別比為102.94。

在中國，類似鐵嶺這樣的城市還很多，特別是人口流失比較多的中小城市。

然而，不是所有城市都類似鐵嶺市，遼寧省內的沈陽市就大不一樣。2000年是男性比女性多，到了2010年就出現(xiàn)了逆轉。

沈陽市性別比：

2000年：1.02

2010年：0.99

2017年：0.97

在討論剩男剩女問題時，明面是情感問題，本質是經(jīng)濟問題。當然，反映到現(xiàn)實就是婚姻愈發(fā)不穩(wěn)定。

日本的數(shù)據(jù)對我們有一定的參考意義。

2010年數(shù)據(jù)顯示，日本30-34歲女性未婚率達到約35%，甚至35-39歲女性未婚率也達到23%，而35-39歲日本男性的未婚率更是高達35%，超過20%的日本男人終生未婚。

四、老齡化逐步上升

第三個數(shù)據(jù)是18.1%，我國60周歲及以上人口25388萬人，占總人口的18.1%，其中65周歲及以上人口17603萬人，占總人口的12.6%。

一般而言，一個地區(qū)60歲以上的老年人口占總人口達到或者超過10%即該地區(qū)進入老齡化社會。

如今，老齡人比例增加，則社會撫養(yǎng)壓力增加。

道理很簡單，年輕人繳納五險一金，退休的老人才能領取退休金。我們通過制度的方式，相當于在工作的年輕人和退休老人間訂立了一份“契約”。

基礎養(yǎng)老金=當?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY*（1+本人平均繳費指數(shù)）/2*繳費年限*1%

2009-2015年，養(yǎng)老金年均增速高達10%，2016年降至6.5%，2017年更是降至5.50%，2018年和2019年年均增速為5.00%。

小白讀財經(jīng)早前文章《黃奇帆：延長女性退休年齡可每年增加1萬億元養(yǎng)老金，然后呢？》就討論了退休金的困局。

在可預見的將來，80后、90后可能要面對更加長的工作年限，自身也要為自己的養(yǎng)老早做安排。

當然，各位也不必慌張，國資注入社保早有動作。

早前有機構估算，中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)凈資產(chǎn)約50萬億元，金融機構凈資產(chǎn)約20萬億元，扣除重合部分和非國有部分，總計在20萬億元-50萬億元。

劃轉10%的國有股權至社保基金，意味著將有萬億元級別的資金注入社保。

在此，大家應該看到社保應對“老齡化”的思路，除了年輕人繳納五險一金養(yǎng)老人，未來還要大力開辟“投資”的新路子。

社保基金不僅投資國有企業(yè)，也投資民營企業(yè)，最典型的是投資螞蟻金服。

當時，螞蟻金服從阿里剝離出來，估值300億美元，社保基金投了78億人民幣，占股5%。去年年底，螞蟻金服估值1萬億人民幣，社保基金的占股漲到500億人民幣，投資回報相當可觀。而當初，社保基金投資決策會還覺得300億美元的估值太貴了。

在國家層面，通過投資來解決養(yǎng)老問題，其實并不新奇。

“加拿大退休金計劃”（CPP）是加拿大退休老人的“錢袋子”，屬下機構CPPIB負責該計劃所轄資產(chǎn)的具體投資。2011年，CPPIB就投資了阿里巴巴，還投資了雅虎、軟銀控股和銀湖資本。

由于北美地區(qū)嬰兒潮人士開始退休，退休基金支出大增，迫使這些原先過于依賴北美股票市場的退休基金有計劃地投資于全球股市及房地產(chǎn)、基礎設施和私募基金，以緩解局部地區(qū)單一投資品種漲跌帶來的巨大影響。

為什么這些退休基金要全球投資呢？

日本老齡化嚴重，土地和房產(chǎn)價格長期低迷，房子交易不活躍，而且政府長期執(zhí)行低利率政策，存錢幾乎沒有收益。

在上個世紀90年代日經(jīng)225指數(shù)接近4萬點，而后跌至7000點附近。近些年，日本奉行“安倍經(jīng)濟學”，日央行開閘放水，央行自己出錢購買日經(jīng)225指數(shù)ETF，結果日央行成了指數(shù)上九成分股的前十大股東，這才把指數(shù)維持在兩萬點附近。

在死水潭中，無論你如何用力攪動，并不能讓它變成活水。

日本政府天量撒錢的行為，讓日本的國家債務規(guī)模達1000萬億日元，債務比例(與GDP的比值)超過了200%。

五、城鄉(xiāng)結構

第四個數(shù)據(jù)是“60.60%”，城鎮(zhèn)人口占總人口比重（城鎮(zhèn)化率）為60.60%，比上年末提高1.02個百分點。

城鎮(zhèn)常住人口8.48億

鄉(xiāng)村常住人口5.51億

當然，我們的年輕人不可能全部住在“戶口本”上，流動人口在人口占比不低。全國人戶分離人口2.80億人，比上年末減少613萬人；其中流動人口2.36億人，比上年末減少515萬人。

在此，我們也可以看到城鎮(zhèn)化的天花板了。

假設流動人口全部是農(nóng)村戶口，且全部轉化為城鎮(zhèn)戶口，則我們城鎮(zhèn)化最多能提高16.85%，即76.85%。

現(xiàn)實是我們不可能將全部流動人口轉化為城鎮(zhèn)人口，因為大部分年紀超過40歲的農(nóng)民工對于落戶城市興趣不大，真正可能落戶城市的流動人口主要是年輕人和受過高等教育的群體。

當然，年輕人不去大城市謀生也不行，因為大城市和小城市存在經(jīng)濟和財政上的存在割裂狀況。

B市是一線大城市，財政收入非常豐厚，2018年收入合計3364.07億元。

大家可以發(fā)現(xiàn)B市的財政收入中，稅收收入占了大頭（2893.98億），其中的個人所得稅（728.46億），增值稅（998.55億）和企業(yè)所得稅（710.22億）已經(jīng)占了稅收的84.21%。

這說明了什么呢？

B的財政收入源于稅收，而豐厚的稅收源于工商業(yè)的繁榮。

看了財政收入，我們還得分析財政支出。

2018年的總支出為3265.53億元，其中教育支出（401億），科學技術支出（330.94億），城鄉(xiāng)社區(qū)支出（363.06億），交通運輸支出（389.42億）占了大頭，四者合計支出占比為45.45%。

B市的財政支出集中度并不高，各項支出相對均衡。

作為對比，接下來大林將給你看一座縣級市的財政收支的樣板。

G市是一座普通的縣級市，農(nóng)業(yè)產(chǎn)值占比較高，2018年財政收入為78.13億。

小城市嘛，財政收入比一線城市B少也沒什么奇怪的！可是，大家細看表格可以發(fā)現(xiàn)，G市本級一般公共財政收入才17.58億，上級補助收入58.55億，補助收入占比高達74.93%。

現(xiàn)在明白了吧，小城市不僅小，而且需要上級財政進行輸血！

具體到G市本級一般公共財政收入，稅收收入9.73億元，其中土地增值稅（1.58億）、耕地占用稅（1.47億）、契稅（1.83億），這三項涉及土地和房產(chǎn)的稅費已經(jīng)占據(jù)了稅收收入的50.15%。非稅收入7.84億，其中行政事業(yè)性收費收入（2.81億）和國有資源（資產(chǎn)）有償使用收入（3.99億）占據(jù)絕大部分份額，高達86.73%。

G市（縣級）主要依靠土地和房產(chǎn)，實體工商業(yè)并不發(fā)達。

有人說，工商業(yè)不發(fā)達沒關系啊，我們搞好農(nóng)業(yè)也可以，稻花香、果兒甜、滿山的走地雞，這樣的生活不愜意么，況且G市還有大受歡迎的荔枝，農(nóng)業(yè)也可以賺錢。

我不能說，這種想法不正確，但從財政的角度而言，農(nóng)業(yè)甚少能獲取稅收，相反需要財政支持。如今，我們是工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，G市在2018年就投入了5.79億到農(nóng)林水領域。

G市2018年的一般公共預算支出為72.46億，其中教育（22.14億），社會保障和就業(yè)（13.74億），醫(yī)療衛(wèi)生與計劃生育（13.03億），三者占據(jù)支出的67.49%。

你可能發(fā)現(xiàn)，大部分縣城與G市（縣級）有很大的相似度，現(xiàn)在依舊沒能發(fā)展出財政收入可以長期依靠的產(chǎn)業(yè)，只能靠著上級的補助。

在類似G市這樣的城市，你很難獲得高質量的就業(yè)機會。

80后和90后中的多數(shù)都面臨著B市和G市兩頭跑的困境，B市工資高有好的就業(yè)機會，G市房子便宜離家近，可以讓老人帶小孩讀書。

大林預期，未來10年-15年，大部分縣級市都面臨現(xiàn)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)缺乏年輕人的困境。當然，沿海和經(jīng)濟圈的縣市除外。

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