主播丨劉泓君 嘉賓丨 陳瑜 孟瑤
后期制作丨迪卡普里鑫
（以下文字只是音頻節目的少許補充。「硅谷早知道」每周周五中午12點準時更新，敬請期待。）
「孫正義輪」，世界各地創業者都夢寐以求自己公司能得到這樣一輪融資：這意味著前所未有充沛的資金，以及豐富的人脈資源。
也正是因此，在募集起一支規模千億美金的「愿景基金」后，孫正義被稱為“硅谷最有權勢的人”。「愿景基金」在短短三年里，投資了近 850 億美元，投資包括 Uber、滴滴出行、Cruise、Wework 等70多家世界知名公司。這樣的規模，在風險投資行業史無前例。
但隨著 Uber 股價大跌、Wework 估值從470億美元降到80億美元，軟銀二季度的財報出現了14年以來的首次季度虧損。面對這樣一份難堪的業績，孫正義不得不在發布會上公開承認，自己的投資判斷力在很多方面都很差，目前正在深刻反省。
本期節目，我們請來了兩位資深投資人，聊一下神秘的軟銀「遠景基金」是如何運作的；以及，經歷了互聯網泡沫的投資教父孫正義，能否再坐上時光機，重回萬人敬仰的神壇之上。
另外「聲動活潑」正在籌劃新一檔播客節目 ——「反潮流俱樂部」。在這檔節目里，我們會涉足時尚和潮流圈，并展示背后有趣、深刻的那一面，大家可以添加添加我們小助手「聲小音」的微信shengfm1 咨詢支持我們并解鎖第一期demo：
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本期主播
劉泓君，「財經」雜志與「晚點LatePost」硅谷駐站記者
本期嘉賓
陳瑜（Christina Chen），「亞馬遜」 創業公司業務拓展
孟瑤， 「歌斐」硅谷投資總監
The takeaway
- 軟銀對創業企業的投資都是一億美金，這些企業一上來就成為了獨角獸，創始團隊很長一段時間不需要再去融資，這很容易讓創業公司放松。而且軟銀有個投資特點，它投了第一輪之后，接下來每輪都會加碼，所以被投公司會覺得自己有鐵飯碗了。
- 對 CEO 來說，把一個公司從零做到一百萬和從一百萬做到一個億要求完全不一樣。公司的創始人很多時候不一定適合做上市后的 CEO。
- 近幾年硅谷的估值泡沫就是因為燒錢速度太快，沒有理性。市場充斥了大量的資金，好的項目又不是隨手可見，現在年輕創業者也沒有經歷過當年（互聯網泡沫）慘痛的教訓，導致當初犯過的錯誤現在好像又重走一遍。
- 比如亞馬遜，股票真正起來是到了17年，從幾百塊變成了幾千塊，在此之前股票都是緩慢增長。那現在亞馬遜也不盈利，為什么能得到華爾街認可？因為把亞馬遜早期投入非常大，現在的AWS云高利潤業務就是在收獲果實的時候。
- 軟銀對創業企業的投資都是一億美金，這些企業一上來就成為了獨角獸，創始團隊很長一段時間不需要再去融資，這很容易讓創業公司放松。而且軟銀有個投資特點，它投了第一輪之后，接下來每輪都會加碼，所以被投公司會覺得自己有鐵飯碗了。
- 對 CEO 來說，把一個公司從零做到一百萬和從一百萬做到一個億要求完全不一樣。公司的創始人很多時候不一定適合做上市后的 CEO。
- 近幾年硅谷的估值泡沫就是因為燒錢速度太快，沒有理性。市場充斥了大量的資金，好的項目又不是隨手可見，現在年輕創業者也沒有經歷過當年（互聯網泡沫）慘痛的教訓，導致當初犯過的錯誤現在好像又重走一遍。
- 比如亞馬遜，股票真正起來是到了17年，從幾百塊變成了幾千塊，在此之前股票都是緩慢增長。那現在亞馬遜也不盈利，為什么能得到華爾街認可？因為把亞馬遜早期投入非常大，現在的AWS云高利潤業務就是在收獲果實的時候。
- 嘉賓對軟銀和愿景基金的看法
- 軟銀投資 Wework 的問題出在哪
- 為什么投資相同的公司 Benchmark 是賺錢的
- 軟銀的互聯網思維和燒錢換增長是否還可行
- 軟銀對風險投資的上下游產生了哪些影響
- Wework 事件讓軟銀走下了神壇嗎
- Door Dash，美國外賣初創公司，從軟銀和紅杉資本等募集到約20億美元資金。
- Ola，印度共享出行公司，獲得軟銀約合2.5億美元投資。
- EBITDA，稅息折舊及攤銷前利潤，用以計算公司經營業績。
- S1，美國注冊公司招股說明書，它包含了公司IPO所需提交的一切材料。
- Benchmark，美國風險投資公司，2011年，它投資1200萬美元購買了Uber 11％的股份，2019年價值70億美元。
- 彼得·蒂爾(Peter Thiel），PayPal創始人，《從0到1》的作者。
- 光速創投（Lightspeed Venture Partners），一家美國風險投資公司，致力于早期投資。投資企業包括Snapchat，DoubleClick，AppDynamics等。
- Founders fund，一家美國風險投資公司。投資企業包括Airbnb，Lyft，Spotify等。
- 瑪麗·米克（Mary Meeker），美國風險資本家，曾任華爾街證券分析師，Bond Capital 的創始人。
- 凱鵬華盈（KPCB），1972年創立的美國風險投資公司，投資企業包括美國在線、亞馬遜、谷歌等。
- 亞馬遜AWS，亞馬遜2006年推出的專業云計算服務，以Web服務的形式向企業提供IT基礎設施服務。
- 到海外去 | S1E17 時光機理論有時會不靈嗎？
- 買不起的孫正義：誰能消化軟銀的大體量資本游戲？ |《財經》封面
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