《科創板日報》（上海，記者 陳默）訊，11月27日，小米集團（01810.HK）發布了2019年第三季度財報， 本報告期內，小米的收入為536.6億元，同比增長5.5%；毛利潤為82.4億元，同比增長25.2%；經調整凈利潤為34.7億元，同比增長20.3%。
這一利潤增速超出了市場預期，另一個可喜的現象是，小米的“手機依賴癥”出現了減弱的跡象，三季度手機以外的營收取得了較大增長。這也令一直想要成為“互聯網公司”的小米具備了更多的說服力，也給出了更大的想象空間。
值得注意的是，作為小米目前核心業務的智能手機營收卻第一次出現了負增長。
雖然小米致力于擺脫純硬件公司的印象，但作為立足根本的手機的下滑仍然需要警惕。畢竟，在小米規劃的AIoT藍圖中，小米手機是一個重要的入口。
手機營收占比下滑
據財報顯示，第三季度小米智能手機收入達到323億元，同比減少7.8%；銷量達到3210萬部，去年同期銷量為3330萬部。
據集邦咨詢的最新預計，雖然在節慶鋪貨需求帶動下，智能手機在第四季度，將延續旺季表現，但考量品牌廠在年底成品庫存控管上較為嚴謹，以及應對5G產品面市，市場進入觀望期，可能影響明年第一季的需求表現。因此，集邦咨詢認為品牌手機廠商第四季度較第三季度將略為衰退。
這也意味著，第四季度小米手機的出貨量仍然難有較大的提升。
此外，小米的營收增速也在下滑，去年同期小米營收的增速是49.1%，上一季的營收增速是14.8%。而本季是5.5%，無論是同比還是環比都在下降。小米對此的解釋是，由于市場處于5G大規模落地前和觀望期，因此小米采取了相對謹慎的策略以等待5G市場的爆發。
另一方面，即使迎來5G爆發期，小米面對的市場競爭也會更加激烈。中高端市場上有蘋果、三星和華為，中低端市場則有OPPO、VIVO，都在虎視眈眈地緊盯5G市場。小米能否繼續保持足夠的市場份額，也是一個不確定性因素。
本季財報中，小米的一大亮點是境外市場收入，增長至261億元，已占小米集團總收入的48.7%。其中，歐洲是重點區域，報告期內小米在歐洲的出貨量增長了73%，在印度市場，小米也拿到了27.1%的份額。
但值得注意的是，在海外市場，小米主打的還是中端機，從本季財報也可以看出，小米手機的海外平均售價有所下降。反而是在國內市場，未來借助5G換機潮，小米手機的平均售價或能有所提升。但提升程度也得視競爭對手們的定價策略而調整，畢竟在手機這一競爭充分的市場上，如果對手都在以價換量，小米也很難獨善其身。
AIoT業務增長迅速
有趣的是，上一季財報發布后，雖然業績大增，用雷軍的話說是一份“超出預期的財報“，但二級市場似乎并不買賬，“業績向左股價向右”。
而本季財報雖然小米的業績增速不如上一財季，但財報發布后的股價卻還出現了上漲，11月28日盤中一度大漲約5%。這其中，小米AIoT業務板塊的增長功不可沒。
今年初，小米宣布了“手機+AIoT”雙引擎的5年核心戰略，意在打造小米的AIoT生態。
AIoT（人工智能物聯網）=AI（人工智能）+IoT（物聯網），即通過物聯網、大數據及人工智能等技術的綜合應用，實現萬物智能互聯。具體到小米的業務模式上，其AIoT生態主要由IoT與生活消費產品構成。
本季度，小米IoT與生活消費產品收入156億元，同比大增44.4%；互聯網服務收入53億元，同比增長12.3%；其他收入4.8億元，同比增長44.5%。
截至本季度末，小米IoT平臺已連接的設備數，在不包括手機和筆記本電腦的情況下，達到2.1億臺，同比增長68.6%。而擁有五件及以上連接小米IoT平臺的設備（不包括智能手機及筆記本計算機）的用戶數增加至350萬，同比增長78.7%。
同時，小米的人工智能助理“小愛同學”的月活躍用戶數達到5790萬，同比增長68.6%。
在收入結構上，小米IoT與生活消費產品的本季收入占比為29.1%，較去年同期的21.3%提高7.8個百分點。此外，小米的互聯網服務本季度收入占比達到了9.9%，毛利率為62.9%，是公司旗下毛利率最高的業務板塊。
也正是透過這一組數據，小米傳遞了一個信號：公司不再僅僅是一個硬件公司，它正在堅定地向著“互聯網公司”轉型。
小米CFO周受資在電話會議中表示，未來的超級互聯網將“脫離手機”，而以智能硬件為中心。這一結論的得出或許與米家APP中非小米手機用戶占比已達63%有關，但這也意味著，小米手機作為AIoT入口的作用正在減弱。
另一方面，擁有5個及以上連接至小米IoT平臺上的設備的用戶數350萬人，對于一個“超級互聯網”平臺來說仍然遠遠不夠。
此外，目前的小米AIoT平臺更象是一個連接起各類智能家居產品的控制中心，但還談不上全面“連接”。且這部分營收中有部分來自今年剛剛開始發力的大家電業務，也就是說，這部分收入的增長也有部分實際是來自于硬件的銷售增長。
從發展趨勢看，小米目前押注的AIoT平臺確實也是業界紛紛加注的領域，因此資本市場也給了小米一定的想象空間。
但同行們蜂擁入局也意味著未來競爭的加劇。目前，華為、阿里、百度等巨頭也已經在相關領域發力，對此，小米的AIoT生態平臺建設也還需要加快速度。
