一、現(xiàn)貨市場(chǎng)概述

11月11日西南現(xiàn)貨市場(chǎng)：熱卷主導(dǎo)鋼廠有檢修，市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)意愿偏強(qiáng)，主流報(bào)價(jià)持穩(wěn)。但受期貨全天弱勢(shì)影響，個(gè)別商家適當(dāng)讓利客戶以刺激成交。需求有限，整體出貨情況偏淡；建材價(jià)格穩(wěn)中有跌，庫(kù)存壓力偏低，偏緊規(guī)格價(jià)格仍顯堅(jiān)挺。市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)，出貨為主，全天成交情況表現(xiàn)一般。

二、市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè)

今天現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅回落，市場(chǎng)成交保持持續(xù)性。在期貨盤(pán)面大幅回調(diào)前提下，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)比較堅(jiān)挺。期貨盤(pán)面持倉(cāng)多空均減倉(cāng)，其中空單減倉(cāng)數(shù)量更大。

對(duì)于后市觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，一是保持11月份現(xiàn)貨緊平衡，現(xiàn)貨繼續(xù)回調(diào)觀點(diǎn)不變。二是現(xiàn)貨價(jià)格并未完全反應(yīng)冬儲(chǔ)期間市場(chǎng)因素（秋冬季限產(chǎn)暫按偏松政策預(yù)期），如北材南下、鐵礦等大宗原材料市場(chǎng)下跌帶來(lái)長(zhǎng)流程鋼廠成本重心的下移。三是盤(pán)面價(jià)格下跌有限，盤(pán)面下跌可能伴隨空單資金逐漸離場(chǎng)。四是本輪盤(pán)面回調(diào)后，基于鋼廠成本支撐產(chǎn)業(yè)邏輯，預(yù)計(jì)修復(fù)貼水行情繼續(xù)存在。

關(guān)于鋼材市場(chǎng)網(wǎng)價(jià)為何越來(lái)越低問(wèn)題，我們認(rèn)為主要原因，一是市場(chǎng)發(fā)展大趨勢(shì)是最主要原因，沒(méi)有任何人能改變市場(chǎng)趨勢(shì)。二是市場(chǎng)渠道變化，決定了市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)移。以前傳統(tǒng)市場(chǎng)成交占了整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)成交很大比例，鋼廠直供、鋼廠直發(fā)、鋼鐵電商、鋼廠產(chǎn)能預(yù)售等銷(xiāo)售模式占有比例很低，市場(chǎng)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)在市場(chǎng)貿(mào)易或市場(chǎng)大的貿(mào)易商手里。三是鋼廠直供、鋼廠直發(fā)、鋼鐵電商成交超過(guò)傳統(tǒng)市場(chǎng)貿(mào)易數(shù)量后，市場(chǎng)定價(jià)權(quán)也應(yīng)該相應(yīng)轉(zhuǎn)移至鋼廠和電商平臺(tái)。四是信息逐漸透明化、市場(chǎng)供需平臺(tái)化，價(jià)格等市場(chǎng)不對(duì)稱問(wèn)題徹底解決，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)信息、包括市場(chǎng)價(jià)格在內(nèi)更加接近市場(chǎng)真實(shí)價(jià)格。因此，我們認(rèn)為，網(wǎng)價(jià)向真實(shí)市場(chǎng)靠攏是市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)必然結(jié)果；從較長(zhǎng)周期看，隨著市場(chǎng)對(duì)資源分配效率進(jìn)一步提升，網(wǎng)價(jià)還會(huì)進(jìn)一步向市場(chǎng)靠攏，這樣趨勢(shì)不是“網(wǎng)站”所能左右的。新的定價(jià)機(jī)制可能更傾向于鋼廠、電商平臺(tái)、市場(chǎng)終端等多個(gè)渠道，并非“網(wǎng)站”報(bào)價(jià)能決定市場(chǎng)實(shí)際價(jià)格。

三、鋼廠調(diào)價(jià)匯總

四、現(xiàn)貨市場(chǎng)行情匯總

1、建筑鋼材

11日螺紋鋼期貨全天震蕩收跌，西南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，整體跌幅10-20元，市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)，出貨為主，全天成交情況表現(xiàn)一般。目前市場(chǎng)庫(kù)存仍處于低位，部分常用規(guī)格較為緊俏，短期抗跌性較強(qiáng)，因此下行空間有限。

整體看，現(xiàn)需求維持良好態(tài)勢(shì)，終端拿貨積極性尚可，鋼廠直發(fā)較為順暢，供需環(huán)境呈良性發(fā)展。但考慮到前期價(jià)格拉漲，與北方區(qū)域價(jià)差有所修復(fù)，據(jù)悉北方盤(pán)線廠家開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)對(duì)南方資源的投放，后期將持續(xù)到貨，屆時(shí)對(duì)偏緊資源有一定補(bǔ)充，故預(yù)計(jì)短期西南地區(qū)建材市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)為主。

2、熱軋板卷

11日熱卷期貨全天震蕩收跌，西南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格盤(pán)整偏弱。終端需求釋放有限，個(gè)別商家適當(dāng)讓利客戶以刺激成交，整體出貨情況偏淡。

近期主導(dǎo)鋼廠攀鋼有檢修，市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)意愿偏強(qiáng)。外圍鋼廠到貨緩慢，社會(huì)庫(kù)存小幅下降，且各商家?guī)齑鎵毫ζ。糠质袌?chǎng)已出現(xiàn)個(gè)別規(guī)格偏緊現(xiàn)象。商家心態(tài)平穩(wěn)觀望，預(yù)計(jì)短期西南地區(qū)熱卷價(jià)格以穩(wěn)為主。

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