圖|白昊天 文|白昊天 責編|郝琳

[搜狐汽車·E電園] 最近兩個月，賈躍亭和他創辦的Faraday Future（以下簡稱FF） 又陷入風波。賈躍亭提出了“個人破產重組”計劃為FF續命，但其中一波三折，甚至有傳言：如果“破產清算沒能完成， FF可能直接破產倒閉。”那么事實究竟如何？已經成為“老賴”的賈躍亭怎么還能“破產”？此次賈躍亭個人的“破產重組”背后又和FF的未來有什么樣的關系？今天我們就一起來聊聊此次“破產重組事件”的一波三折和未來可能

[ · “國民老賴”在美資產尚未凍結 FF一年來屢屢受挫 ]

首先，我們需要解釋一件事，那就是賈躍亭本人在中國已經成為了“老賴”（被失信執行人），其名下資產已經被凍結。未來或將分配給“有抵押貸款”的債權人。而在美國，賈躍亭仍然是“清白之身”——中國法律暫時還沒法管理到美國境內。所以近年來雖說樂視帝國已經崩塌，但賈躍亭個人還一直在以在FF的領導者身份“為夢想窒息”。

FF是一家在美國注冊的公司，隨著其香港工廠轉交給恒大后，已經基本退出中國市場。但由于公司首款量產車FF91遲遲不能交付，雖然有強大的技術，但公司的經濟狀況也急轉直下。加上賈躍亭個人身上纏繞的“是非”，FF在2019年已接近破產。

[ · 賈躍亭 “個人破產重組”與FF又有何關系？ ]

賈躍亭在9月3日“退位”成為所謂的首席產品和用戶官后，更是在10月13日宣布了將實施“個人破產重組”的計劃。來來回回已經折騰了兩個月，而且接下來還會繼續折騰下去，鍥而不舍地讓自己破產，賈躍亭說都是為了FF？

1. “有一種愛叫做放手” 但“放手”或源于FF難以融到新的資金

由于公司處于破產邊緣，投資人又多處于觀望態度，遲遲難以獲得新的資本流入的FF正在賈躍亭的領導下謀求轉型。但上文已經講過，市場對于賈躍亭個人的信用已經產生了較大的質疑，投資機構雖然認可FF的產品與技術，但對賈躍亭個人的信用較為謹慎。

在2019年，FF已經與沙特、美國等多國的投資機構進行過洽談，但結果都不順利。這也從一定程度上說明FF在賈躍亭的領導下幾近“窮途末路”。雖然引入了全球合伙人制度，甚至將CEO的寶座拱手讓給了畢福康及其團隊，但FF還是沒有得到新的資金注入。我們大膽推斷，投資機構對于繼續投資FF的條件之一就是要賈躍亭“放手”。

2. 將手中股權交給債權人 讓他們再次和FF“一起為夢想窒息”

根據賈躍亭債務處理小組的聲明：個人破產重組意味著賈躍亭將放棄手中全部的FF股權，將權益交給債權人，而未來賈躍亭本人也可以參與到FF中美雙戰略的項目落地執行中去。

聽起來大義凜然，但其實更是一場博弈。一方面，賈躍亭如果直接進行“破產清算”，也能將之前的債務剝離，但那樣會使債權人（曾經的投資人）承受更大的損失，也可能讓已經風雨飄搖中的FF走向崩潰。（破產清算約等于法院給賈躍亭資產估個價然后把錢給債權人分了——但數額會很小）

另一方面，采用個人破產重組意味著賈躍亭手中的股權將被分給債權人（簡稱“股轉債”），隨著FF的運營步入正軌，FF上市后這些債權人將獲得相關收益——這意味著這些債權人將再次被搭上FF這架馬車。

小結：賈躍亭此次的個人破產重組一方面是為了為FF引入新的資金鏈，一方面是希望債權人能夠繼續“支持”FF的發展，當然也有剝離自身債務，為公司發展繼續出力的打算。但放棄了所有個人資產（包括股權），賈躍亭就一瞬間從老板變成了FF的打工仔了嗎？各家債權人又真的愿意和FF繼續“為夢想窒息”嗎？

[ · 留了后路的老賈和他一波三折的資產重組 ]

首先，賈躍亭給自己至少留了兩條后路。第一條是重組方案通過后，FF仍有權利對高管實施股權激勵計劃（就是分股權）。而作為高管之一的賈躍亭，當然有機會再次獲得FF的股權。

第二條則是賈躍亭有將資產轉移給前妻的可能，賈躍亭在2019年10月11日與妻子甘薇離婚，理由為情感破裂。但根據賈躍亭《資產負債說明》里的信息可知：1.在破產申請前一年內，賈躍亭給予甘薇共51萬美元做家庭開銷。2.賈躍亭自己每月7萬多美元的收入大部分也被用做家庭生活支出。也就是說，這對“離婚夫婦”手中還有至少100萬美元可以支持未來的生活。而在重組計劃中，特別說明了“同意重組方案，意味著對賈躍亭、甘薇等放棄追索權利”。

但賈躍亭的破產重組之路走得也并不舒服。先是有“懶財”等5家債權人向法院起訴阻止其實現“個人破產重組”，雖然賈躍亭債務處理小組表示法院沒有通過“懶財”等“惡意債權人”的申請，但最近美國司法部下屬的美國受托人執行辦公室（EOUST）發布了一份相關聲明文件，文件顯示“賈躍亭存在諸多不誠信行為，委托人已經不適宜繼續對其資產保持控制權，并提出動議要求任命新的受托人”。

盡管賈躍亭債務處理小組宣稱賈躍亭與大多數債權人溝通良好，債權人也認可FF的技術實力，但都是商人，無往不利。除了想從FF這艘船上跳下來的“惡意債權人”，還有一些想要吞掉FF的公司也會“從中作梗”。“個人破產清算”這一動議從特拉華州法院移交至加州法院這一行為也能看出端倪，牽涉了太多利益，作為小州小政府的特來華法院也不愿意接這塊燙手的山芋。加州法院受理案件后又要重新開始審核相關信息，這或許意味著賈躍亭的“個人破產重組”拉鋸戰仍然要等一段時間，而FF的資金鏈能不能等那么久，可就說不好了。如果賈躍亭長時間沒能實現破產清算，FF有沒有新的資金注入，那么公司破產，也時日無多。

[ · 被低估的FF 或許真的能迎來新生 ]

FF是一家真的有技術的公司，

業內人士告訴搜狐汽車，樂視汽車的很多優秀員工在樂視帝國崩塌后都加入了蔚來，蔚來汽車的許多技術細節與計劃藍圖都是從樂視汽車轉移過來的；計劃打造車路協同城市生態的華人運通也與樂視有著千絲萬縷的關系。蔚來汽車在當下造車新勢力中也算數一數二的企業；華人運通更是直接給出了5G汽車與交通協同的規劃。由此可見，FF的技術應該也處在一個相當不錯的水平。

除了與車企的關系，FF在性能上的優勢也有據可查，早在2017年的美國派克峰拉力賽上，FF推出的首輛量產車FF91就超越了特斯拉Model S，打破了該項賽事的成績。這也讓FF當時獲得了全球市場的高度關注，只不過由于樂視系資金問題所造成的影響，讓FF在融資方面一再受阻，這也導致了FF的量產計劃被一再延遲。

技術專利方面也是FF當初令恒大垂涎的主要因素，早在2018年底，FF的專利技術數量，目前通過的是380件，遞交申請的專利接近1500件，在2018年的新能源車企中有著很強的實力。

但由于沒有資金的支持，FF的技術進展基本處于停滯階段，后輩蔚來汽車已經累計申請了4000余件專利，分布在充電、換電、轎車、SUV等多個領域。FF耽誤的時間太多了，故而也開始被人們漸漸忘卻。如果有充裕的資金支持，FF依靠自身的技術儲備，回到賽道上還是有很大機會的。相信這也是寶馬i8之父畢福康敢于離開寶馬、拜騰而加入FF的原因。

總結： 針對賈躍亭個人破產重組的基本內容就是將自己海外的所有資產與股權交給第三方，債權人搖身一變成為股權人，繼續跟著FF“為夢想窒息”，FF上市了，債（股）權人也就解脫了。賈躍亭自己則剝離債務，推動中美兩地的FF項目落地；放棄FF股權與CEO位置也讓幾近絕境的FF有機會獲得更多的融資。

雖然賈躍亭表示個人破產重組是為了FF，但債權人能否接受股轉債的這份“好意”？賈個人信用方面能否讓美國法院受理這一動議？FF在賈躍亭“讓賢”之后又能否獲得融資迎來新生？還都是不可知數。

但我們知道的是，賈躍亭現在在中國的身份仍然是“老賴”，他在美國的債務剝離后，想帶著FF回國繼續為他的夢想落地，仍然面臨很大困難。隨著FF宣布戰略調整，將專注研發生產，將莫干山地塊歸還政府，內蒙項目不了了之，FF中國的發展空間又在哪里？

FF的技術實力是非常強大，卻被資金和自家老板拖了后腿。而這也是我國造車新勢力汽車都在遇到的問題——技術不差，錢不夠花。某造車新勢力副總裁接受采訪說過：“新造車企業都在積極進行技術儲備，卻沒有足夠的一次性資金儲備。”FF面臨的資金困境，若是得到良好解決，那么未來或許真的能登上世界的舞臺。這也許就是迄今為止多數投資人并沒有反對賈躍亭個人破產重組的最主要原因吧。

FF從盛極一時到如今創始人謀求破產清算，這家大起大落的企業或將否極泰來。您認為FF未來能否造出一款好車？歡迎在下方留言評論，我們期待和您一起分享您的觀點。